钢材价格继续下调 截止6 月18 日，中钢协国内钢材综合价格指数为117.23 点，连续第八周持续下降，比今年4 月峰值下跌了7.25%。受国家房地产调控影响，加之欧洲债务危机，引发人们对经济前景的担忧，全国钢材价格继续呈现下降走势。我国钢铁产能严重过剩，取消退税加剧国内钢材市场供需矛盾，预期三季度钢价继续维持弱势态势。

需求下降 铁矿石价格回落 5 月份国内铁矿砂进口5190 万吨，同比下降2.9%，比上月减少343 万吨。我国港口接卸进口铁矿石增速自2009 年以来首次出现负增长。目前国内建筑、汽车行业对钢材需求都在减弱,钢价也呈下跌趋势，钢铁行业整体出现经营困难，预期三季度协议矿价格上涨可能性降低。

行业预期下降 从4 月中旬开始,国内钢材市场结束连续7 个月的价格上涨势头,钢材价格逐步下滑。目前铁矿石协议价逐步接近现货价，使得行业平均成本大幅上升。从我们模拟的行业平均生产成本与市场价格比较来看，部分产品已经出现亏损，预期6 月份行业整体盈利状况不容乐观。

展望全年，钢铁行业业绩有可能出现前高后低之势。

投资策略 目前政府有意推动钢铁行业兼并重组，淘汰落后产能，提高行业集中度。钢铁股经过大幅调整甚至跌破净资产以后，个股可能面临重组机会，建议关注低市值个股和破净个股的机会。出于对欧洲债务危机和未来紧缩政策可能削弱全球经济复苏的担忧,继续给予行业“中性”评级。