2010 年和2011 年，亚洲新兴经济体经济将分别增长9.2%和7.9%。其中，中国经济今明两年将分别增长10.5%和9.6%；印度经济将分别增长9.7%和8.4%。

国际钢铁协会预测全球今年钢铁需求将增长13.1%至12.7 亿吨,高于先前增长8.4%的预期及全球经济危机前的水准。2011 年全球钢铁需求将增至创纪录的13.4 亿吨,增幅为5.3%。

我国钢铁表观消费持续增长。预计2010 年粗钢消费表观消费达到6 亿吨以上历史统计数据显示GDP 每增长1%约拉动钢铁消费360 万吨，按2010 年GDP增长10.5％测算，2010 年粗钢表观消费量或达到6.35 亿吨。

主要下游行业近忧无远虑。房地产调控进一步深入，保障房建设加速；汽车产销量连续三个月下跌后止跌回升，预计今年产销量将至历史新高；家电在刚性需求及优惠政策刺激下继续向好；区域开发需求空间广阔。

国际国内钢价继续回升。全球钢价短期内平稳运行，截止2010-10-8，CRU 国际钢价综合指数为180.8，比去年同期上涨14.20%。国内建筑用钢价格盘整后将有望继续上涨，板材价格补涨。国内随着“金九银十”旺季到来，国庆节后中间商、终端客户的正常采购和补库存，长材供求明显改善，有望达到年内高点，相对于目前约有5%～10%的涨幅，从库存来看，板材库存开始进入下行通道。

钢企利润将逐季好转。经过一轮钢价上涨后，重点跟踪的钢企9 月份盈利明显好转；高价铁矿石库存消耗完毕，10 年四季度年长协价降价已成定局，铁矿石成本将有明显下降。

我们维持对钢铁行业推荐的投资评级。重点推荐八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份、新兴铸管、大冶特钢。

风险提示：市场风险，下游行业调整继续，冷冬天气减少钢铁需