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【市场回顾】

沪指涨0.7%重返3900点 大金融板块午后发力

12月5日，A股市场早盘横盘震荡，午后在大金融板块的带动下持续拉升，三大股指收盘飘红，沪指重新站上3900点关口。

日韩股市收盘涨跌互现 日经225指数跌超1%

12月5日，日韩股市收盘涨跌互现。日经225指数下跌1.05%，报50491.87点，本周累计上涨0.47%。韩国综合指数上涨1.78%，报4100.05点，本周累计上涨4.42%。

国内商品期货主力合约日间盘涨跌互现 集运指数(欧线)领涨

12月5日日间盘，国内商品期货主力合约涨跌互现，其中集运指数(欧线)领涨。

卫星和金融科技ETF领涨市场

12月5日，近九成ETF上涨，其中，卫星ETF和金融科技ETF富国均涨逾4%;金融科技ETF汇添富、金融科技ETF华夏、金融科技ETF易方达、证券保险ETF等产品均涨逾3%。

债市行情速递|国债期货各主力合约收涨

12月5日，国债期货各主力合约收涨。截至收盘，30年期国债期货(TL2603)报收112.510元，上涨0.070元，涨幅0.06%;10年期国债期货(T2603)报收107.870元，上涨0.175元，涨幅0.16%;5年期国债期货(TF2603)报收105.755元，上涨0.120元，涨幅0.11%;2年期国债期货(TS2603)报收102.418元，上涨0.046元，涨幅0.04%。

中证转债指数收涨0.94%

12月5日，中证转债指数收涨0.94%，报482点。其中，惠城转债涨10.12%，能辉转债涨8.32%，睿创转债涨7.26%;利民转债跌9.76%，福蓉转债跌4.29%，冠中转债跌3.86%。

【资金风向标】

资金风向标 | 摩尔线程上市首日获资金净流入24.95亿元

Choice数据显示，12月5日，资金净流入额排名前十的个股依次是N摩尔-U、中国平安、实达集团、永鼎股份、京东方A、阳光电源、紫金矿业、航天科技、长盈精密、太辰光。其中，摩尔线程上市首日获净流入24.95亿元，居所有个股首位。

【机构观点】

瑞银证券：现阶段中国出现“AI泡沫”的可能性不大

瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮近日发表中国AI智见报告。熊玮称，在现阶段中国出现“AI泡沫”的可能性不大。

中信证券：畜牧、建材、芯片等行业具有较好的配置价值

中信证券研报表示，12月大类资产配置层面，建议增配债券、调增沪深300和金属;股票风格配置层面，看好大市值风格和成长风格;股票行业配置层面，畜牧、建材、芯片等行业具有较好的配置价值。

华金证券：2026年可能是盈利结构性回升下的慢涨行情

华金证券策略首席分析师邓利军发布2026年A股策略报告称，2026年可能是盈利结构性回升下的慢涨行情。展望2026年，科技和周期盈利可能继续上升，信用也可能继续修复，但A股估值偏高，可能呈现盈利分化下的结构性慢涨走势，由拔估值行情转为基本面驱动。

方正证券：科技股泡沫破灭风险相对较低 均衡配置资产的必要性在上升

方正证券首席经济学家燕翔发布报告称，2023年以来，AI驱动下美股科技股大幅跑赢基准，映射到A股市场上科技股行情同样火热。科技股的持续上涨，导致美股估值水位和市场集中度偏高，AI“军备竞赛”下科技龙头公司的资本开支规模将大幅提升，但财务可持续性、AI投资的盈利性引发市场担忧。