近在政策支持与居民财富管理需求升级的双重推动下，我国基金投顾业务历经六年试点探索，已迈入规模化发展新阶段。

5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中明确要加大基金投顾业务发展，这也让致力于基金投顾业务发展的机构加强布局的动力与信心。

自2019年首批18家试点机构获批以来，基金投顾业务已走过近六年的实践历程，试点机构数量增至60家，涵盖29家证券公司、24家基金公司或其子公司、3家银行及3家三方销售机构，行业整体迈入规模化发展的新阶段。

2024年多家头部券商交出亮眼成绩单，招商证券、东方证券、国联民生等保有规模突破50亿；南京证券、华宝证券、国联民生、国投证券等基金投顾保有规模增长近30%；申万宏源累计复投率达98%。

与此同时，多元化资产配置与AI赋能已成为当下券商基金投顾业务发展突出特点，券商正通过差异化策略推动业务发展：华宝证券以“策略工厂”模式打造多资产组合矩阵，国联民生依托三层服务体系定制个性化方案，南京证券则强化“三分投、七分顾”的长期陪伴理念。

尽管面临人才短缺、策略同质化及用户信任度待提升等挑战，业内人士认为，随着政策持续优化与市场认知深化，未来3-5年行业将加速整合，服务场景将延伸至养老、教育等多元领域，基金投顾业务有望成为推动中国财富管理市场转型升级的核心引擎，迈入规模与质量同步高速发展的扩张新阶段。

券商基金投顾业务规模稳步扩张

自基金投顾业务开展以来，参与试点的机构数量持续增长。从首批的18家试点机构，发展到如今60家机构取得试点资格，涵盖29家证券公司、24家基金公司或其子公司、3家银行以及3家三方销售机构。这一数据的变化，直观地展现了基金投顾业务的吸引力与发展潜力。

从2024年券商年报披露的数据来看，多家券商在基金投顾业务保有规模、签约客户、投顾组合上取得显著突破。

申万宏源：2024年末，公司公募基金投顾累计签约客户超7万人，累计复投率98%以上，客户平均使用投资顾问服务时间超1300天

招商证券：2024年末基金投顾“e招投”累计签约客户数8.02万户，产品保有规模51.12亿元，同比增长9.79%

国投证券：2024年基金投顾业务全年新增签约客户0.52万户，新增签约资产21.57亿元，管理规模达14.06亿元，累计签约资产规模51.97亿元，期末保有规模14.06亿元，保有规模同比增长29%

东方证券：2024年末基金投顾业务共27个投顾组合策略，合计规模约人民币153.71亿元，较年初增长7.05%；存量账户数19.28万户，客户留存率58.18%，复投率76.80%

国联民生：2024年末基金投顾保有规模92.38亿元，同比去年底增26.44亿，增幅40.10%，累计服务客户数超34万户。

南京证券：2024年末客户金融产品保有规模较上年末增长31.59%

华西证券：2024年基金投顾业务实现保有客户超5万户、保有规模突破24亿元

财通证券：深入推进基金投顾业务，买方投顾保有规模增幅达155%

华宝证券也向记者介绍，2024年华宝证券基金投顾业务管理规模突破40亿，较2023年底增长近30%，客户数突破13万；公司基金投顾客户平均持有时间超400天，复投率达58%。国金证券称，截至2025年4月30日，国金证券基金投顾复投率约40%，超过92%的客户实现盈利。

值得注意的是，没有基金投顾牌照的券商，也在积极布局基金投顾业务，西部证券就是一例。

西部证券相关业务负责人介绍；“公司于2021年12月引入了易方达基金投顾服务在部分分支机构进行试点，并于次年1月对所有分支机构开放。首批上线6个不同风险等级的策略组合，实现了对客户风险承受能力的全面覆盖。为满足客户对差异化服务模式的需求，于2023年引入汇添富基金投顾服务，推出目标盈类基金投顾服务。”

多元化配置与AI赋能是突出特点

历经近六年的实践，目前券商基金投顾业务发展现状如何？记者对部分券商进行了采访，得到了来自一线的观点。多家券商看来，券商基金投顾业务正稳步增长，逐渐向多元化配置发展是较为突出的特点。

国联民生证券投顾业务负责人介绍：“从业务规模和发展模式来看，目前两类机构在投顾业务上持续发力：一类是能够将基金投顾牌照融入财富管理业务代销产品业务、综合服务长尾和高净值客户的证券公司，以中金财富、华泰证券和国联民生证券为代表；另一类是以独立投顾业务为抓手的三方持牌机构。”

华宝证券基金投顾业务相关负责人介绍：“从市场规模看，头部券商领跑，行业整体增长空间巨大。竞争格局方面，机构类型多元化，券商、基金公司、第三方平台和银行都在参与。券商有投研能力和线下服务网络的优势，头部券商靠细分客群和服务场景来构建壁垒。业务模式上，整个行业正从基金组合1.0向客户账户2.0转型。在组合设计上，更为看重多元资产配置。”

南京证券基金投顾业务负责人介绍：“自试点以来，券商基金投顾业务取得了一定发展成效。通过科技赋能、生态协同及顾问服务升级，行业有望在政策支持下突破瓶颈，逐步实现从‘产品销售’到‘资产配置’的跨越，成为财富管理转型的核心引擎。”

西部证券基金投顾业务相关负责人也对行业发展现状进行了概括：“历经近六年的实践与发展，基金投顾业务的整体规模实现了稳步增长，多家机构的规模已突破百亿元大关。策略及服务模式亦从最初的单一组合逐步演变为分层策略、多元化配置、目标止盈、智能定投等多样化模式。”

尤为值得一提的是，随着AI技术的日臻成熟，人工智能在数据检索、信息分析、模型搭建等多个环节为基金投顾赋能，显著提升了服务质量和效率。

基金投顾业务打法各有特色

面对行业竞争与发展挑战，众多券商积极探索基金投顾业务的发展路径，不断创新服务模式。

华宝证券在策略体系与产品布局上独辟蹊径。2023年起，以“低利率环境下的投资方向”为组合设计起点，构建多资产组合矩阵，推出一系列特色组合。2025年，进一步注重多元资产配置。在生态协同与机构合作方面，采用“策略工厂”模式，以指数型产品为组合基座，与外部机构紧密协作。同时，重视客户运营和场景化服务延伸，结合客户生命周期设计场景化组合。

国联民生建立了总部资产配置团队、组合推广人员、分支一线投资顾问三层体系。通过向一线投资顾问搜集财富配置需求，在总部定制投顾策略工具，为不同财富客户提供个性化产品解决方案。

“在服务手段方面，我们用好基金投顾牌照和私募FOF业务，从2023年开始积极布局工具化策略，并且在工具化策略基础上搭建配置服务框架，用成体系、有选择、有择时服务的工具化策略体系部分代替纯粹的公募基金首发业务，在当前销售佣金下降的大背景下反而能够起到一定削峰填谷作用。在配置工具方面，采用组合方式调节基金营销节奏，针对市场空白领域，积极切入公募基金订制领域。”国联民生基金投顾业务负责人向记者透露。

国金证券通过量化赋能，不断优化迭代投资模型，同时提供多样化的组合，以全球视野为需求的全球组合、以流动性管理、稳健增值为需求的固收组合、以行业切换、风格切换为需求的权益组合，满足投资者多样化需求。国金证券还创新基金投顾服务模式，客户只需锚定目标收益，专业投研团队会帮助客户甄选品质组合并买卖调仓，达标止盈或到期退出。

南京证券则将重点放在强化专业投研能力和加强投资者陪伴与教育上。在专业投研方面，持续拓展策略广度和深度，丰富投资场景，完善组合策略体系，借助金融科技手段提高服务精准度。在投资者陪伴与教育方面，秉持“三分投、七分顾”的理念，长期陪伴投资者，引导其树立正确的投资理念，在市场波动时，主动推送组合运作情况，引导投资者理性投资。

部分券商也在年报中透露打法。东方证券将继续秉持“买方投顾”理念，提升产品引入、组合研究、顾问服务等能力，树立行业服务标杆。东兴证券大力发展基金投顾业务，提升品牌影响力，开展渠道合作，丰富产品策略。

华西证券加大战略布局，打造品牌，完善组合策略和服务体系，构建数字化服务能力，以“买方投顾”为核心，构建三位一体服务体系，优化组合策略，传递科学投资理念。

基金投顾业务将成为财富管理转型核心引擎

基金投顾业务在发展过程中，既面临诸多机遇，也遭遇不少挑战。随着居民财富的不断积累，投资者对资产配置和财富管理的需求日益增长，为基金投顾业务提供了广阔的市场空间。政策的持续支持，也为行业的健康发展提供了有力保障。

然而，行业发展也面临一些制约因素。西部证券指出，受限于人才短缺、服务认知度不高、用户信任难以建立等制约因素，行业呈现出明显的头部效应，且存在投顾服务内容相对有限、策略同质化、抗市场波动能力不足、业务韧性有待提升等问题。

国联民生同样强调，基金投顾业务整体还在试点阶段，部分证券公司对基金投顾团队的投入不足，基金投顾业务规模长期不足10亿元量级，短期陷入试点阶段的瓶颈期。

尽管如此，业内人士对基金投顾业务的未来充满信心，华宝证券基金投顾业务相关负责人告诉记者：“展望未来，多元资产配置是发展趋势，行业整合也将加速，券商基金投顾业务已从‘试点探索’迈入‘规模化发展’阶段，虽然有客户认知不足、盈利模式单一等挑战，但随着政策支持深化与市场认知提升，未来3-5年有望进入‘生态成熟期’，成为财富管理转型的核心引擎。”

西部证券也表示，随着专业投顾队伍的逐步充实，专业能力及AI赋能下策略与服务的持续优化，服务内容及展业形式的日益多样化，以及服务模式从传统资产配置向涵盖养老、教育、保险等多个目标领域的财富规划转型，基金投顾业务有望逐步赢得用户信任，迈入规模与质量同步高速发展的扩张新阶段。