1月30日，随着A股1月最后一个交易日结束，券商1月“金股”组合收益情况随之出炉，个股盈利效应充足，仅少数组合表现不及预期。2月行情将至，多家券商已发布最新“金股”组合，标的布局呈核心集中、多点分散特征，行业配置呈现出鲜明的结构性特征。机构普遍看好2月春季行情，认为市场将迎核心做多窗口，建议锚定科技与周期双主线布局，节前宜保持稳健策略，持股过节把握节后行情机遇。

1月超六成“金股”收益为正

1月以来，在A股市场整体表现回暖的背景下，券商“金股”组合表现亮眼。统计显示，36个万得券商“金股”组合中，有34个组合在1月份实现正收益，实现正收益的组合占比超九成。

具体来看，头部券商“金股”组合表现尤为突出。国金证券金股指数以16.55%的1月累计收益位居榜首，成为当月表现最佳的券商“金股”组合;申万宏源金股指数紧随其后，1月收益达15.31%，排名第二;国信证券金股指数表现同样亮眼，以14.62%的累计收益位列第三，三家券商“金股”组合收益领跑行业。

除上述三家外，还有多家券商“金股”组合实现稳健盈利。平安证券、国海证券、西部证券、中银证券、长城证券、兴业证券、华鑫证券、中国银河8家券商的金股指数，1月累计收益均成功突破10%，展现出较强的标的精选能力。不过，仍有少数组合表现不及预期，财通证券金股指数、招商证券金股指数1月分别累计下跌2.06%、0.60%，成为当月仅有的两只负收益组合。

个股层面，1月份券商“金股”的整体盈利效应同样显著。数据显示，当月42家券商合计推荐“金股”249只，从盈利分布来看，共有165只个股实现上涨，85只个股出现下跌，上涨个股占比超六成，盈利效应相对充足。

具体到标的表现，多只“金股”在1月迎来大幅上涨。华龙证券1月推荐的卓易信息涨幅尤为抢眼，当月累计涨幅超98%，近乎翻倍，成为当月券商“金股”中的“涨幅王”;国联民生证券推荐的宏景科技、国信证券推荐的圣晖集成涨幅同样名列前茅，分别累计涨幅超68%、61%。

此外，由太平洋、东莞证券、西部证券、华源证券、东吴证券分别推荐的“金股”华峰测控、金安国纪、东方铁塔、迈为股份涨幅均超50%。

2月逾50只“金股”获看好

据Wind统计，截至1月30日中国证券报记者发稿时，已有光大证券、国金证券、华泰证券、开源证券、太平洋、中国银河、中泰证券7家券商发布了2月“金股”组合，共覆盖53只A股标的，行业分布与推荐逻辑呈现鲜明的结构性特征。

从标的推荐集中度来看，万华化学与紫金矿业获推荐频次最高，均获3家券商共同推荐，并列成为2月最受机构看好的标的。其中，万华化学获光大证券、太平洋、中泰证券共同看好，紫金矿业同样得到上述三家机构认可，成为本月券商共识度最高的两大核心标的。

获2家券商推荐的标的共3只，包括中际旭创、中国太保、华秦科技，覆盖科技、金融等领域，推荐行业从周期板块延伸到科技与金融领域，体现券商对多赛道均衡配置的关注。其余48只标的均获得1家券商推荐，体现出2月券商“金股”组合呈现“核心集中、多点分散”的特点。

从行业维度看，2月券商“金股”组合行业集中度较高，前三大行业标的的数量占比超过六成。其中，信息技术行业以12只标的位居首位，覆盖半导体、人工智能、通信设备等细分领域，成为券商最看好的主线方向;工业行业与材料行业并列第二位，均有11只标的入选，前者聚焦高端装备制造、新能源设备，后者侧重化工新材料、有色金属;日常消费、金融、医疗保健行业分别有4只、4只、3只标的入围，能源行业有3只标的入选，电信服务行业有1只标的上榜，形成了“科技领涨、周期跟涨、消费防御”的行业配置格局。

从覆盖广度看，材料行业是唯一获得全部7家券商覆盖的行业;信息技术与工业行业也分别获得6家券商关注，机构共识度仅次于材料板块，反映出机构对高端制造与科技成长板块的长期看好。

从标的前期表现看，53只“金股”中，2026年1月实现正收益的标的占比超八成，多只标的表现突出。其中，能源板块的杰瑞股份1月涨幅达24.59%，位居涨幅榜首位;信息技术板块的安培龙1月上涨16.76%，材料板块的紫金矿业1月上涨16.45%，均实现15%以上的月度收益率。

从行业平均涨幅看，能源行业以1月18.48%的平均涨幅领跑，材料行业以12.36%的涨幅紧随其后，工业行业平均涨幅达9.82%，三大周期性板块前期表现强势;信息技术行业虽标的数量最多，但上月平均涨幅为8.55%，呈现“高关注度、稳收益”特征;消费与金融板块平均涨幅分别为6.23%、5.78%，表现相对稳健。

锚定科技周期双主线

展望2月，中国银河证券策略首席分析师杨超表示，1月业绩预告披露收官后，2月步入基本面空窗期。全国两会前，新经济高增长预期驱动市场信心回升，延续春季行情。叠加春节前流动性相对充裕，市场有望迎来核心做多窗口。预计2月上旬至春节前，市场资金将在科技、有色等板块加速轮动，业绩亮眼标的有望成为市场焦点，资产配置重心将从总量β行情转向结构α行情。2月中旬春节将至，叠加本年春节时点偏晚，市场风格难现显著切换。当前港股正逐步构建AI全产业链的上市体系，人民币温和升值进一步抬升中国资产估值，港股受益于A股情绪外溢，有望呈现震荡上行走势。

对于春节是持股过节还是持币过节的问题，光大证券策略首席分析师张宇生认为，春节前宜以稳为主，建议投资者持股过节，节后市场有望开启新一轮行情。本轮春季行情具备布局价值，未来数月政策面与基本面的利好将逐步落地并得到验证。不过市场走势并非一帆风顺，春节前或步入短暂的震荡阶段。整体仍维持建议持股过节的观点，节后市场交易热度有望回升，叠加春节假期高频数据及产业热点催化，市场大概率迎来新一轮上行行情。

开源证券策略首席分析师韦冀星认为，市场核心驱动力未发生变化，当前市场尚处在相对安全的环境下，结合TMT板块的相对盈利优势，AI+板块的高β属性现阶段依然有望获得支撑。本轮行情我们始终强调“科技+周期”的双主线逻辑，在提价预期与反内卷趋势的双重催化下，周期风格同样具备配置价值。

行业配置方面，韦冀星建议沿科技与周期双轮驱动主线布局，关注科技板块内部修复与高低切，涵盖军工、传媒、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件行业;可布局受益于PPI改善及广谱反内卷趋势的相关板块，涉及有色、化工、光伏、保险、电力、机械板块;同时配置中长期底仓标的，包括稳健型红利、黄金、优化型高股息品种。