1、做优做大稀土原料，做精做强稀土新材料，做专做特终端应用产品

中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（简称“北方稀土”，股票代码：

600111）是隶属包头钢铁（集团）有限责任公司、由内蒙古自治区人民政府实际控制的稀土行业骨干企业。公司前身为1997 年经内蒙古自治区人民政府批准、以包钢（集团）公司所属稀土三厂及选矿厂稀选车间为基础改组设立的股份有限公司，同年9 月在上海证券交易所挂牌上市。

公司所属行业为制造业—有色金属冶炼及压延加工业—稀土金属冶炼及压延加工业。坚持“做优做大稀土原料，做精做强稀土新材料，做专做特终端应用产品”的发展思路，可生产各类稀土产品11 个大类、100 余种、上千个规格，产品涵盖稀土盐类、氧化物、金属等稀土原料，以及磁性材料、抛光材料、储氢材料、催化材料、稀土合金等稀土新材料和稀土永磁电机、固态储氢瓶等终端应用产品。

2025 年，公司稀土冶炼分离产品、稀土金属、磁性材料等主要产品产量均创历史新高，营收、利润、产值、市值保持行业第一，是白云鄂博轻稀土资源的核心承载主体与全球轻稀土龙头。

公司自1997 年改制上市以来，历经从无到有、由原料向新材料与终端应用延伸、由规模扩张向高质量发展转型三个阶段。2015 年前后国内形成“六大稀土集团”格局；2021 年中国稀土集团成立，行业进一步整合为“两大集团”，公司稳居轻稀土龙头。2024 年《稀土管理条例》出台、2025 年绿色冶炼升级改造项目一期投产，2025 年公司主要产品产量与经营业绩均创历史新高。

发展趋势：供给刚性延续，战略定价权持续强

化

1、供给刚性延续，总量管控与资源保护并重

在《稀土管理条例》与总量调控暂行办法框架下，稀土开采与冶炼分离指标预计维持刚性约束，中重稀土配额连续多年不变、轻稀土增速放缓。进口矿纳入冶炼分离指标管理后，供给端弹性进一步下降。长期看，行业发展重心由“扩大开采规模”转向“提质增效、产业链高端化”，资源稀缺属性持续凸显，为稀土价格与龙头盈利提供底线支撑。

2、新能源与高端制造拉动磁材需求基本盘

新能源汽车、风力发电、工业电机、变频空调等领域是稀土永磁材料的需求基本盘。2026 年上半年新能源汽车渗透率达51.3%、出口235.5 万辆（同比增1.2 倍），新能源重卡销量12.62 万辆（同比+85%），风力发电装机容量6.8 亿千瓦（同比+18.5%）；新能源重卡渗透率由2021 年不足1%提升至2025 年近30%。

高性能钕铁硼永磁作为上述领域的核心材料，需求保持刚性增长。

3、人形机器人、低空经济打开远期增量空间

人形机器人为稀土永磁打开第二成长曲线。据科技日报等公开报道，单台人形机器人通常需40 个以上伺服电机，每个电机需50—100 克钕铁硼，单台总用量约2—4 千克（以特斯拉Optimus 为例约3.5 千克），用量约为一台新能源车的1.75 倍。低空经济（电动飞行器、无人机）对轻量化高性能电机的需求亦将增厚稀土磁材空间。

4、产业链向高端化延伸，战略定价权持续强化在出口管制与资源战略属性强化背景下，我国稀土产业正由“原料供应”向“高端材料”转型，龙头企业加快向下游磁材、储氢、永磁电机等高附加值环节延伸。以北方稀土为代表的资源龙头通过绿色冶炼升级、新材料与终端应用布局提升全元素高值利用效率；政策端以资源为筹码巩固关键产业链定价权与主导权，　　行业高质量发展基础进一步夯实，具备资源、规模与技术优势的龙头企业有望持续受益。