2026年2月2日，中国卫星（600118）的融券余额为3361.5万元，较前一日下降1.6%，整体表现温和。该股在两市融券余额排名中位列第28位，行业排名第2位，显著高于行业平均水平。近期数据显示，融券余额已连续5日呈现净偿还状态，累计净偿还额占当前融券余额比例达23.8%。结合活跃度和杠杆水平来看，做空压力较低。

具体而言，截至分析日，中国卫星融券余额为3361.5万元，在所属行业中排名第2位，远高于行业平均融券余额1041.7万元。当前融券余额占流通市值的比例为0.03%，低于市场普遍阈值，显示出较低的杠杆水平。

从融券余额变化看，单日融券余额较前一日下降1.6%，而5日与20日的变化率分别为41.0%和44.4%，呈现出加速收缩的态势。目前融券余额位于近1年历史高位的89%分位数，但相比峰值水平已有明显回落。

从融券交易行为看，当日融券卖出额为175.3万元，偿还额为233.8万元，形成净偿还58.4万元。这已是该股连续第5个交易日呈现融券净偿还状态，表明空方资金持续离场。

从融券活跃度看，当日融券卖出额占个股成交额的比例仅为0.03%，属于一般活跃水平。同时，融券余额占流通市值的比例同样为0.03%，处于极低做空压力区间，未触发交易所规定的异常波动风险提示。

从市场地位看，中国卫星融券规模在全部A股中排名靠前，位列第28位，行业内排名第2，显示其曾是资金做空偏好的标的。不过，当前融券余额较行业均值高出222.5%，差异显著。结合近期持续偿还趋势，空方力量正在系统性减弱。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。
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