核心要点

行情回顾

1、物流板块本周整体表现较为疲软，周涨跌幅为-0.10%，明显落后于沪深300指数的1.99%涨幅，在131个板块中排名第105位。

2、本周物流板块主力资金净流出1.72亿元，特别是在9月30日，单日主力资金净流出达1.12亿元，资金流出迹象显著。

3、板块内个股涨跌分化明显。长江投资（600119）周涨幅达8.70%，表现突出；中国外运（601598）周跌幅达-8.97%，表现不佳。

4、截至9月30日，物流板块市盈率（TTM）为-34.35，处于近一年数据的9.05分位；市净率（MRQ）达到2.89，处于近一年数据的90.54分位，市净率处于高位。

宏观解读

1、今年以来，我国物流需求保持较快增长，1—8月份全国社会物流总额接近230万亿元，规模保持稳定扩张，结构持续优化升级。

2、上海市政府近日原则同意《交通物流降本提质增效上海行动计划》，提出要加快推动海空枢纽能级提升，构建数字化、智能化、绿色化的供应链，加快推动物流行业转型升级。

3、无人物流车开始进入规模化商用阶段，快递“最后一公里”成为其最先落地的应用场景。

行业要闻

1、波兰中断中欧班列运行后，中国班列公司积极开辟多元通道，如首条中欧北极集装箱快航和跨波罗的海铁海联运中欧班列等。

2、亚马逊将于10月3日在亚利桑那州重启其无人机配送服务。

投资建议

1、短期关注物流需求增长带来的机会：当前我国物流需求保持较快增长，1-8月份全国社会物流总额接近230万亿元，物流行业短期内将持续受益于需求扩张。同时，无人物流车进入规模化商用阶段，快递“最后一公里”效率将大幅提升。投资者可关注在智慧物流、无人配送领域有技术优势和布局的企业，短期内有望受益于物流效率提升和成本降低带来的业绩增长。

2、长期看好政策支持下物流行业的转型升级：上海出台交通物流降本提质增效行动计划，国家积极开辟多元物流通道，如中欧班列新线路，物流行业正向数字化、智能化、绿色化方向发展。长期来看，物流行业有望通过技术创新和模式创新，提升整体竞争力，实现持续稳定发展。投资者可关注具备数字化能力、积极参与供应链升级的物流企业，未来有望在行业竞争中取得优势地位。

风险提示

全球经济增速下行、大宗商品价格波动以及政策变化等因素可能对物流行业造成不利影响，投资者需警惕行业景气度下降和企业业绩不达预期的风险。