量子计算不同于量子通信，可能重复经典计算领域的导入路线。量子信息产业正处于萌芽期，未来颠覆力巨大。我国已处在相对前沿的位置，政策支持可期。

量子计算vs 量子通信。量子计算不同于量子通信，目前资本市场所认知的基本是量子通信领域的相关信息，对量子计算的认识明显不足。我们试图从市场空间、应用领域、量子基础理论、技术路线、核心硬件等多角度对比量子计算与量子通信的相同与不同之处。我们认为量子通信从改变现有加密通信方式切入应用是其能够快速实现产业落地的优势，而量子计算则可能重复经典计算领域的导入路线，从底层基础硬件开始，通过技术的提升和成熟，逐渐形成硬件—软件—应用的生态体系，从而改变现有经典计算世界的格局。

量子信息产业正处于萌芽期，未来颠覆力巨大。信息产业已成为各个国家重要的经济支柱，产值以十万亿级计算。传统信息产业经过几十年的发展已显露出一些瓶颈，比如摩尔定律即将失效，大数据的爆发对计算能力和计算资源的整合提出了更高的要求，传统计算领域发展的疲态已开始显现。量子计算有望凭借颠覆式的计算能力、以及极低的能耗要求起到革命性的作用。虽然量子计算还处于实验向产业的过度阶段，并且争议颇多，但我们认为任何新技术成熟都有这一过程。最新的Gartner 报告中，量子计算被重点提及，并处于触发期的上升阶段，我们认为资本市场对其关注度也有望迅速升温。

我国迎弯道超车机遇，政策支持可期。我国在量子信息领域已处在相对前沿的位置，8 月16 日我国率先成功发射全球首颗量子卫星、8 月11 日媒体报道中科大成功研制半导体量子芯片。我们认为无论从现实意义的通信安全角度还是从战略意义的培育新兴产业角度看，国家都有望在政策方面大力支持我国量子信息产业的发展。

投资建议。我们认为量子计算区别于量子通信，有望从芯片等基础硬件到软件应用，重新矗立信息产业新格局。量子计算有望成为资本市场的新宠儿。

建议从中科院与中科大的技术导入产业的途径中寻找投资机会，首推：中科曙光。推荐；浙江东方（非银覆盖）、亨通光电（通信覆盖），神州信息。

风险提示：1、技术难以突破，产业落地较难；2、被其他技术替代。