本报告导读：

市场认为艺术品行业疲软，市场关注度低。我们认为随着增量资金不断扩大，大众艺术品需求释放，艺术品行业将快速发展，拍卖公司将在艺术品行业长期占据重要角色。

摘要：

艺术品及工艺品市场潜力巨大。2014 年中国艺术品及工艺品市场规模为2137 亿，我们估算在2020 年将达到6000 亿左右，年复合增长率18.89%。其中，拍卖行业市场规模预计达到近3000 亿，年复合增长率36.68%；工艺品市场市场规模预计达到1800 亿，年复合增长率8.55%；综合性艺术品交易电商市场规模预计将发展到750 亿，年复合增长率59.82%；工艺美术品和艺术衍生品出口额预计维持40 亿左右现状，画廊、艺术经纪、艺术博览会预计维持500 亿的市场规模。

2016 年春拍回暖，拍卖行业或迎来二次发展。增量资金的缺乏使得2011 年以后的艺术品市场进入低迷期，随着财富新贵数量不断攀升，增量资金不断增加，艺术品的金融属性和文化属性的特点将不断凸显，将受到投资家和收藏家的追捧。2016 年春拍的成交额和成交率明显增长，艺术品拍卖市场出现整体回暖迹象，投资者信心逐渐恢复。

预计2020 年我国艺术品拍卖市场可达到3000 亿的规模。

艺术品种类不断拓展，大众艺术品需求被释放。随着国内人民生活水平的普遍提高，大众对物质文化和精神文明层次的追求也在不断提升，势必将刺激大众艺术品市场的繁荣，而艺术品电商的慢慢兴起又为艺术品投资者开辟了另一条便捷的进入渠道。预计2020 年我国工艺品市场可达到1800 亿的规模，艺术品电商规模有望超过750 亿。

拍卖公司将在艺术品行业长期占据重要角色。艺术品投资具有信用需求高、专业人才少、流动性差的特点，这三个特性将保证拍卖公司的重要地位。一方面，拍卖公司的品牌效应是最好的信用保障；另一方面，拍卖公司对于专业人才拥有垄断权；最后，拍卖公司为艺术品流通搭建了重要的交易平台。

相关推荐标的：宏图高科（600122.SH）收购匡时国际，A 股唯一艺术品拍卖投资标的。相关受益标的：保利文化（3636.HK）香港第一家艺术品拍卖上市公司，稳坐国内艺术品拍卖头把交椅；华谊兄弟（300027.SZ）强强联手保利文化，进军艺术品拍卖行业；中超控股（002471.SZ）介入紫砂行业，前景值得期待。

投资风险：国内宏观经济形势的变化。