6月25日早盘，兰花科创(600123)股价延续下跌走势，盘中一度跌超4%，创近4年来新低。自6月4日以来，短短15个交易日内，股价累计跌幅超过20%。

公开资料显示，兰花科创目前实际控制人为晋城市国资委，是晋城市唯一上市公司，公司董事长为赵晨光。

2025年公司净利润亏损5.4亿元，业绩亏损的三大主因包括：一是煤炭、化工产品价格下行侵蚀利润;二是为推进煤化工升级，子公司需对老旧设施计提资产减值;三是参股的重要利润来源亚美大宁能源公司停产导致投资收益“断流”。这三重打击共同指向公司正同时承受行业周期下行与主动转型升级带来的剧烈阵痛。

在行业加速洗牌、新能源替代持续深化的大背景下，公司研发强度却常年维持在低水平。2025年，公司研发投入金额仅247.38万元，降至近15年来新低，研发投入占营收的比例为0.03%，这与行业转型升级的迫切需求背道而驰。

从2026年第一季度经营业绩来看，公司面临的困境依然严峻。数据显示，今年一季度公司实现营业总收入24.1亿元，同比增长9.94%;归母净利润亏损0.27亿元，同比由盈转亏。截至一季度末，公司负债合计223.32亿元，负债规模进一步攀升，偿债压力持续累积。以6月24日收盘价计算，公司A股市值为86.04亿元，一季度末负债规模是其A股市值的2.6倍。