国务院严肃查处钢企违法违规事件，看好供给侧改革本周钢价跌幅明显。中共中央政治局常委会针对江苏华达钢铁有限公司生产销售“地条钢”、河北安丰钢铁有限公司未批先建边批边建钢铁项目，予以严肃查处，对相关责任人严厉追责问责，确保政令畅通、令行禁止，政府去产能态度更加坚决、措施更加具体。年末将至，北方工地开工减少叠加楼市降温，钢铁下游需求疲软支撑钢价上行乏力。预计短期内钢价弱势盘整，仍需警惕钢价下行风险。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：新兴铸管（20%）、永兴特钢（20%）、宝钢股份（20%）、鞍钢股份（20%）、首钢股份（20%）。

原料：原料市场以跌为主

本周国内铁精粉均价579.2元/吨，较上周下降1.48 %；青岛港进口矿均价612.5元/吨，较上周下降1.21%；唐山废钢1530元/吨，与上周持平；唐山方坯2720元/吨，较上周下降4.90%。

钢价：钢价跌幅明显，预计下周弱势盘整

本周国内钢价综合指数为128.33，周环比下跌2.96%，12月30日，螺纹钢主力合约（1705）收盘价为2867元/吨，周环比下跌117元/吨，跌幅为3.92%；结算价为2911元/吨，周环比下跌101元/吨，跌幅为3.35%。螺纹钢期现货价差为-409元/吨，周环比上升39元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利全面下降

在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-142.73元/吨；线材毛利约-5.47元/吨；热卷毛利约135.95元/吨；中厚板毛利约-169.01元/吨；冷轧板毛利约298.81元/吨；镀锌板毛利约297.19元/吨；不锈钢吨钢毛利约为2499.04元/吨。

社会库存：总量升幅明显，各品种以升为主

截至2016年12月30日，钢材社会库存为945.88万吨，周环比上升2.91%，同比上升5.03%。其中线材库存周环比上升7.35%，螺纹钢库存周环比上升3.31%，热卷库存周环比上升1.77%，中板库存周环比上升1.69%，冷轧库存周环比下降0.48%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。