行业动态

行业近况

6 月我们推荐板块为：电力设备、新能源车。

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电力设备：宁夏-湖南特高压直流核准，第三轮监管周期输配电价落地，需求侧管理办法发布，看好迎峰度夏期间电力需求侧资源发挥调节作用。

2023 年1-4 月全国电网工程完成投资984 亿元，同比增长10.2%；其中4月投资完成额316 亿元，同比增长16.2%，为近五年最高值。特高压建设提速，宁夏-湖南特高压直流工程获核准，大同-天津南、阿坝-成都东特高压交流启动可研招标。近期，国家发改委发布《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》等多个文件1，我们看好新型负荷控制系统、需求侧响应、虚拟电厂等途径解决迎峰度夏问题，带动相关软硬件设备投资增长。

电动车：产业链排产持续环比提升，6 月后有望加速补库。产业链阶段性去库进入尾声，当前电池厂库存商品普遍为一个月安全库存；锂电池及材料企业6 月排产平均环比增长10-15%，环比持续改善。往后看，我们判断2H23 需求端弹性有望快速释放，考虑到整个1H23 电池厂产能释放节奏有所放缓、供给端弹性或弱于需求端，叠加库存低位，产业链或提前备库、6 月后有望加速补库。

购置税政策延期利好新能源车中长期销量稳定增长，政策优化有望推动行业健康有序发展。2023 年6 月2 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，“要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力”2。原政策为新能源车购置税减免至2023 年，目前政策已进一步制定并优化购置税减免政策，我们认为此次延期并优化购置税减免政策有望保障新能源车销量稳定增长，同时政策亦可通过相关具体细则鼓励行业技术进步，推动新能源车产业健康有序发展。

当前电动车中游产业链估值仍处在历史低位，并已较充分反映了市场对23年量、价担忧，以及对产业链全年盈利较低预期，我们建议投资者关注6月后基本面的持续转暖，板块有望迎来反弹。

估值与建议

维持相关公司盈利预测、目标价和估值不变。

风险

宏观经济下行，政策落地不及预期，下游需求不及预期。