“繁花”带火老上海IP，上海相关旅游餐饮热度上升。近日，电视剧版《繁花》热映，剧中故事发生地“和平饭店”、至真园原型苔圣园酒家等走红，吸引消费者纷纷前来打卡。据新民晚报，携程平台大数据显示，截至1 月5 日，上海私家团、跟团游产品预订单量分别环比增长75%、30%，同程旅行预订大数据也显示，12 月27 日至1 月5 日上海南京路步行街旅游搜索热度环比上涨73%，“南京路步行街”周边酒店搜索热度环比上涨19%。据上海证券报，美团、大众点评数据显示，近一周“苔圣园”搜索量环比增幅超过13 倍，相关评价增幅近10 倍，笔记攻略数增幅超13 倍。此外，大众点评数据显示，近一周“繁花”搜索量周环比增幅达400%，相关评价数增幅达555%。

和平饭店再度爆红，民族品牌有望迎来加速发展，且代表行业高端化方向。和平饭店坐落于上海市黄浦区南京东路，毗邻外滩，是上海开埠以来具有较高行业历史地位的中华老字号企业，其北楼前身华懋饭店于1929 年开业，素有“远东第一楼”美誉。此次成为热门打卡地，不仅是背后建筑历史价值的传播成功，更有可能代表着高端民族酒店品牌的兴起。从行业层面看，过去二十年外资品牌主导了中国高端豪华酒店市场，但随着存量酒店陆续翻牌和民族品牌崛起，内资酒店龙头有望抢占高端市场更多份额。

上海宋城升级改造后融入更多海派元素，长期有望受益。上海宋城位于黄浦江畔世博园浦东园区，已于2023 年7 月重启营业——在场景方面，宋城打造了极具老上海风情的穿越街，高度还原了民国时期的上海滩街头风情，在抖音、小红书、微信视频号等自媒体平台成为网红打卡地；在演出内容方面，宋城将千古情剧情与上海文化融合，编排了《申沪溯源》、《沪上传奇》、《觉醒年代》、《风从海上来》四大章节。我们认为，随繁花持续热播，海派文化进一步宣传，上海宋城项目有望受益来沪客流增量。长期而言，供给端，演艺产业集聚效应有望对上海宋城形成带动。需求端，上海2019 年游客超过3.6 亿人次，其中本市市民占比达52%，本地客群也为项目里的亲子秀等城市演艺提供了稳定客源。

元旦数据预示着24 年文旅消费有望维持较强韧性，业内公司可借助热门事件/影视挖掘流量增量。据文旅部，2024 年元旦假期国内旅游出游1.35 亿人次，按可比口径恢复至19 年同期的109.4%，实现国内旅游收入797.3 亿元，可比口径恢复至19年同期的105.6%，国内旅游收入恢复度较中秋国庆假期进一步提升，体现出体验型文旅消费的韧性。在此背景下，积极借力热门事件/影视剧/IP 等实现流量增量和变现，是行业内各公司发挥主观能动性争取客源的重要手段。

我们认为当前宏观环境下，旅游出行是可选消费领域具备较强韧性的板块，春节假期有望延续良好表现。鉴于国内旅游类公司普遍有“国潮”属性（当地风景／文化／传统习俗的展现），只要努力挖掘并传播好特色，就有望受益于持续复苏的国内游，建议关注宋城演艺(300144，买入)、中青旅(600138，买入)、天目湖(603136，未评级)、三特索道(002159，未评级)；同时我们从中长期维度继续看好酒店板块的配置机会，连锁化率提升和中高端升级的长逻辑持续兑现，龙头估值已大幅回落，需求端悲观预期充分，建议关注首旅酒店(600258，买入)、君亭酒店(301073，未评级)、华住集团-S(01179，未评级)、亚朵(ATAT.O，未评级)的配置机会。

风险提示

居民消费力复苏不及预期风险；品牌老化风险；开店进度不及预期风险；新项目不及预期风险等。