核心要点

行情回顾

1、航海装备板块本周周涨幅达到4.30%，远超沪深300指数的0.82%涨幅，在131个板块中排名第21位。周内板块走势起伏较大，尤其在7月11日，单日涨跌幅排名第1位，显示出市场对该板块的高度关注。然而，7月9日和7月10日排名靠后，分别位列第130位和第124位，表明板块内资金流动性和情绪波动较大。

2、本周航海装备板块主力资金净流出2.69亿元，整体资金呈流出态势。周内资金波动明显，7月7日和7月11日分别净流入3.31亿元和9.23亿元，显示机构资金对板块的关注度有所提升。相反，7月9日净流出8.72亿元，资金撤离迹象明显，这可能对板块短期走势产生一定压力。

3、近期板块内个股表现分化。国瑞科技周涨幅高达17.24%，领涨板块，中国海防和中国船舶分别上涨7.36%和5.97%，表现突出。相反，海兰信周跌幅为0.33%，在板块中表现不佳，反映出资金对不同个股的偏好差异明显。

4、截至7月11日，航海装备板块市盈率（TTM）为60.50倍，处于历史中位水平，显示估值较为合理。市净率（MRQ）为4.20倍，略高于历史平均水平，表明市场对板块未来增长有一定预期。总体来看，板块估值处于合理区间，具备一定的投资价值。

宏观解读

1、中国船舶预计2025年上半年归母净利润28亿元至31亿元，同比增长98.25%至119.49%。公司表示，船舶行业整体保持良好发展态势，手持订单结构升级优化，交付的民品船舶价格同比提升，建造成本管控得当，营业毛利同比增加。这反映了航海装备行业景气度的提升，对行业的短期和长期发展都有积极影响。

2、中国船舶筹划吸收合并中国重工，进一步发挥规模优势与产能优势。上交所已批准中国船舶合并中国重工的方案。合并后，中国船舶的总资产规模将扩大至4036亿元，成为国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司。这将优化行业竞争格局，提升行业的整体竞争力，对航海装备行业的长期发展产生深远影响。

投资建议

1、行业景气度提升，短期关注业绩增长：航海装备板块本周表现强劲，周涨幅达4.30%，在131个板块中排名第21位，显示出行业较高的活跃度。特别是7月11日，板块单日涨跌幅排名跃居第1位，主力资金净流入9.23亿元，资金流入明显。这主要得益于行业景气度的提升，中国船舶预计上半年净利润同比增长98.25%至119.49%，反映出企业盈利能力增强。短期内，建议投资者关注业绩增长确定性高的龙头企业，把握行业景气上行带来的投资机会。

2、企业合并优化格局，长期看好行业龙头：中国船舶筹划吸收合并中国重工，获得上交所批准，合并后总资产将扩大至4036亿元，成为国内规模最大、技术最先进的造船企业。此举有助于减少同业竞争，发挥规模和产能优势，提升行业集中度和竞争力。长期来看，行业龙头有望在市场中占据更加有利位置，受益于全球船舶需求的增长和行业技术升级。建议投资者关注此类具备长期成长潜力的龙头企业。

风险提示

航海装备行业可能面临全球经济波动、贸易摩擦升级和政策变化等风险，这些因素可能影响行业需求和企业盈利能力，投资者需保持警惕，谨慎应对。