大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“海则滩煤矿工程进度提前，新回购案有望助推公司价值回归”——永泰能源的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，点击此处立即解锁“启动点”！

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图表1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）永泰能源是中国煤炭行业唯一的民营上市公司

永泰能源以煤炭采选为核心，形成电力、石化、储能四大业务板块，在山西、陕西、新疆等地布局煤炭生产基地，保有资源储量38.21亿吨，年产能达2110万吨。2024年前三季度实现营业收入223.75亿元，归母净利润14.64亿元，连续多年入选《财富》中国500强，2025年以3941百万美元营收位列该榜单第461位。关注更多热点题材，点击此处解锁“牛牛题材宝”！

2）海则滩煤矿工程进度提前，项目出煤后有望改善公司业绩

根据公告，海则滩煤矿项目二期工程已临近尾声，较工程建设计划进度提前。计划2026年6月底首采工作面完成安装、7月初开始试采出煤、年底形成第二个工作面，2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产，出煤后有望改善公司业绩。

3）新回购计划助推公司价值回归

根据公告，本次回购股份金额不低于人民币30,000万元（含），不超过人民币50,000万元（含）；回购股份资金来源为公司自有资金及自筹资金；公司本次回购股份的最高价不超过人民币2.50元/股；通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易的方式进行股份回购；回购股份期限为自公司股东会审议通过回购股份方案之日起12个月内。本次回购彰显公司信心，也有利于增强公众投资者对公司的信心。

4）盈利预测及评级

考虑到公司海则滩煤矿建设进度提前和新的回购计划实施，预计公司2025-2027年归母净利分别为3.78/7.57/16.60亿元。公司坚持“煤电为基、储能为翼”的发展战略，近期被纳入中证A500指数，且公司重视股东合理回报，维持“增持-A”投资评级。

图表2：盈利预测与财务指标

二、技术面信号

近几年，公司业务煤、电、储一体化发展，股价水涨船高，顺势上升（优于大市）,阶段性底部逐步抬高，股价仍处于低估区间，市值300多亿，十大流通股东中有众多外资、私募基金以及社保基金的身影，易炒作；近期企稳反弹，各周期均线向上靠拢，股价有望突破。点击此处立即解锁“启动点“！

风险提示：

宏观经济增速不及预期风险；煤炭价格超预期下行风险；行业政策变动导致资源扩增以及海则滩煤矿投产不及预期的风险；安全生产风险；电力价格风险；国际原油价格波动导致的石化贸易风险等。

参考资料：

20251204-山西证券-永泰能源-海则滩煤矿工程进度提前，新回购案有望助推公司价值回归

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