核心要点

行情回顾

1、体育板块本周下跌0.59%，略逊于沪深300指数的跌幅0.51%，在131个行业板块中排名第98位，周内板块波动较大。

2、最近一周，体育板块主力资金净流出6175.11万元，机构资金持续外流，可能对板块后续表现产生压力。

3、个股方面，中体产业（600158）本周上涨0.55%，表现相对较好；力盛体育（002858）下跌1.72%，表现不佳。

4、截至10月10日，体育板块市盈率（TTM）为425.87，位于近一年数据的88.02分位；市净率（MRQ）为3.64，位于近一年数据的92.00分位。当前板块估值处于高位。

宏观解读

1、今年国庆中秋假期，深圳和上海的体育消费均呈现快速增长态势。深圳体育服务销售收入同比增长113.3%，上海市体育相关服务销售收入同比增长11.0%。

2、第十五届全运会的筹备进入冲刺阶段，首次由粤港澳三地联合举办的全国性盛会，成为“体育+消费”融合发展的重要契机。

3、深圳主动搭建政策与资源平台，以“赛事引流、全民参与”为核心方向，引导各大商圈深度绑定体育消费，探索“赛事联动+主题营销+场景营造”融合模式。

4、在全年无雪的深圳，冰雪运动已成为消费新引擎。前海冰雪世界等冰雪乐园，结合酒店、商业小镇，构建起“滑雪—住宿—购物—娱乐”的一站式体验区。

5、深圳许多社区体育场景正在升级，如迪卡侬建安店的“Playground运动能量场”和莲花山公园旁的室外智能健身房。

行业要闻

1、前海冰雪世界在国庆期间迎来了客流高峰，假期前3日的滑雪门票早在节前便售罄。

2、深圳通过建设室外智能健身房、改造老旧厂房为体育小镇等方式，升级社区体育场景。目前深圳已建成室外智能健身房200余处，日均使用量约3万人次。

3、中国政府援建、中国港湾承建的援瑙鲁体育中心项目强夯施工开工仪式在瑙鲁举行。

投资建议

1、短期关注体育赛事带动的消费热潮：近期，国庆假期期间体育消费激增，深圳和上海的体育服务销售收入分别同比增长113.3%和11.0%。高规格赛事如第十五届全运会的筹备，进一步带动了体育消费的热情。短期内，建议关注受益于大型体育赛事和全民健身热潮的相关企业，尤其是那些在体育赛事运营、体育场馆运营和体育用品销售领域具有优势的公司。这些公司有望在短期内受益于体育消费的快速增长，业绩有望得到提升。

2、长期看好体育产业生态的构建和发展：政府持续加大对体育产业的支持力度，积极搭建政策与资源平台，推动“赛事引流、全民参与”。社区体育场景的升级和冰雪运动等新消费场景的创新，为体育产业带来了新的增长点。长期来看，体育产业有望与城市经济深度融合，形成高水平的产业生态。建议关注在体育产业生态构建中具有核心竞争力的企业，包括体育场馆运营、体育培训、体育赛事组织和体育媒体等领域的企业。这些企业有望在政策支持和市场需求增长的双重驱动下，实现长期稳健的发展。

风险提示

体育产业受政策变化、宏观经济波动和行业竞争加剧等因素影响，存在业绩不达预期的风险。此外，大型赛事的不确定性和消费者需求的变化也可能对企业经营造成影响，投资需谨慎。