平安证券研报指出，巨化股份26Q1-Q3实现归母净利润34.22亿元，同增5.34%；26Q3公司实现归母净利润7.71亿元，同减35.58%。公司层面，巨化股份是国内“氟化工+特色氯碱化工”龙头企业，二代和三代制冷剂各主流品种配额量均位居全国领先地位，国家生态环境部以配额制约束制冷剂供应总量，利于公司市占率的提升，同时在行业上行周期中，制冷剂价格高涨带动公司利润持续增厚。行业层面，供给端，头部企业继续控量保价，主流制冷剂产品开工率在5-6成左右；需求端，美英相继放缓HFCs削减进程、中东及印度配额基线年末效应，仍为出口需求提供一定支撑。制冷剂供需格局向好，产品价格有望维持高位，公司作为国内氟产品领先供应商，有望在制冷剂产业优化和价格高位中持续受益，因此维持“推荐”评级。