浙江巨化股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码：600160 公司简称：巨化股份

浙江巨化股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-03

投资者关系活动类别 业绩说明会

活动主题 巨化股份2026年半年度业绩说明会

时间 2026-09-11-09:00-10:00

地点/方式 上证路演中心https://roadshow.sseinfo.com网络文字互动

参会人员 董事长：周黎旸

董事、财务负责人、董事会秘书：王笑明

独立董事：史建兵

投资者关系活动主要内容介绍 投资者关系活动主要内容一、预征集问题

1、（1）甘肃项目进度公司中报曾提出甘肃基地力争8月底产出合格产品，目前烧碱、甲烷氯化物等配套装置已陆续投产。请问氟化工主体装置（含氟聚合物、四代制冷剂等）目前开车准备进展如何？地方媒体提到的"9月底全线开车"目标是否仍可实现？达产后对公司制冷剂配额份额和含氟聚合物产能的贡献如何？（2）阿联酋工厂与出口物流公司近期在上证e互动表示，受地缘政治冲突影响阿联酋工厂原材料运输受到较大影响、靠库存组织生产。请问目前库存可维持多久、是否已影响当地装置开工和订单交付？中东局势对公司整体出口船期、运费及Q3出口收入的影响程度如何评估？（3）Q3长协与配额执行三季度为制冷剂传统旺季，现货价格连续多月高位横盘。请问公司Q3长协价格较Q2的调整情况，以及三季度以来配额执行节奏？对于2027年HFCs配额政策是否进一步收紧，公司有何预判和准备？答：目前甘肃巨化公司烧碱、甲烷氯化物等专职已陆续实现开车，后续公司将聚焦“冲刺930全线开车投产”目标，积极推进后续生产装置开车投产；受地缘政治冲突影响，公司阿联酋原材料运输受阻，现根据原材料到达情况，组织开工生产，同时公司预计地缘政治冲突对公司全年营业收入的影响不足5%；制冷剂产品价格由市场供需关系等多重因素影响，公司将根据市场情况及时调整产品价格以及合理安排制冷剂配额使用节奏，争取制冷剂配额价值最大化；根据生态环境部2026年8月发布的《2027年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案（征求意见稿）》，2027年HFCs配额政策的总体维持稳定，具体详见该方案原文。2、尊敬的周董事长及董事会秘书王总，我是巨化的长期投资者，想借此机会向公司提问以下内容：（1）关于制冷剂出口与中东局势：从近期先行指标看，三季度制冷剂出口仍较疲软。尽管印度HFCs出口有所增加，但总量影响有限；而中东地区除阿联酋外，整体消费体量并不大。请问当前出口下滑的主要因素是中东地缘政治扰动，还是源于海外需求端的结构性变化？（2）关于长期战略与落地：请问公司的长期战略愿景是什么？目前是否有明确的阶段性实施规划或具体的达成路径？（3）关于资本开支：除甘肃巨化项目外，公司后续是否还有其它确定性较高的大额资本开支计划？（4）关于行业整合：随着后续配额逐年削减，行业内部分企业将面临产能与配额不匹配的困境。公司是否会考虑通过收购、兼并或整合等方式来优化配额资源与产能布局？（5）关于印度市场：作为未来空调需求增长重要潜力之一的印度，公司是否充分研究过其HFCs产能、消费潜力及缺口？若存在缺口，其是否能通过HFO有效降低HFCs需求，从而匹配其相应HFCs额度？

答：（1）因中东地缘政治扰动导致国际运输不畅、当地消费大幅下降，间接影响其他地区制冷剂出口；同时，国内制冷剂生产企业与国际厂商、中间商之间的博弈，对制冷剂出口也造成一定影响。上述变化属于短期因素而非海外需求的结构性变化，预计随局势缓和及补库窗口到来有望恢复。同时，在制冷剂出口量下滑的情况下，产品均价并未降低，公司出口收入同比上涨；（2）公司明确将制冷剂业务定位为当下的“现金奶牛”，在巩固这一优势的同时，公司着眼长远发展，将氟聚合物、氟材料作为未来核心增长极，持续布局高端PFA、PTFE、FEP、第四代制冷剂、全氟聚醚等高端产品，提升核心竞争力与长期价值；（3）除甘肃巨化高性能氟氯新材料一体化项目外，公司将结合自身发展规划和行业趋势，根据战略布局需要适时开展其他项目投资；（4）公司目前尚无公开层面的制冷剂业务资源整合计划，后续如因战略发展需要，确实涉及制冷剂领域的资产整合、产能合作或配额收购等重大事项，公司将严格遵照相关法律法规及上市规则要求，及时履行内部决策程序和信息披露义务；（6）公司高度重视全球制冷剂发展趋势，尤其是印度等发展中国家第二组HFCs配额核定进程。从印度现有制冷剂产能及空调等制冷设备渗透率来看，随着其未来发展和人民生活改善，预计其HFCs存在较大缺口，公司将紧盯印度等市场实施积极的竞争策略，持续巩固公司制冷剂龙头地位。二、互动交流环节问答1、上半年行业整体销量下降，而公司上半年制冷剂外销量基本持平，请问具体是什么原因？董事长周黎旸答:2026年上半年，受行业需求周期性波动、国际运输不畅、国内外市场博弈等影响，制冷剂行业整体外销量在去年高基数基础上略有下降。在此背景下，公司制冷剂外销量实现15.60万吨，同比增长0.91%，逆势小幅增长，主要得益于以下几点：其一，公司拥有业内最为齐全的制冷剂产品矩阵，多品种组合有效分散了单一品种需求波动风险，提升了整体销量韧性；其二，公司紧抓新能源汽车快速发展带来的配套增量、存量维修市场持续扩容以及欧洲部分地区气候波动引发的阶段性需求窗口，精准匹配下游订单，带动R134a、R22及第四代制冷剂R1234yf等主要品种销量实现增长；其三，公司在渠道布局、客户结构及品牌影响力方面的长期深耕，确保了在上游供给博弈与下游采购观望并存的复杂环境下，仍能保持较高的产能利用率和市场份额。上述多因素共同作用，使得公司在行业总量承压的情况下，实现了外销量的相对稳定与小幅增长。2、请问公司如何看待下半年制冷剂市场需求？答:公司对下半年制冷剂市场需求持乐观态度。一是，上半年需求周期性波动以及国内外市场博弈，社会库存持续去化，目前下游库存已至较低水位，随着四季度传统补库窗口临近，下游刚需采购及备货需求预计将集中释放，形成较为确定的支撑。二是，今年是发展中国家第二组HFCs配额基线年最后一年，相关国家存在进口配额需求。三是，若霍尔木兹海峡航运状况逐步恢复正常，上半年因地缘冲突而积压的中东及周边地区出口需求有望在后续时间集中释放，进一步提振外销表现。3、上半年，公司氟聚合物、含氟精细化学品实现量价齐升，请问公司如何看待这块业务下半年的趋势？董事、财务负责人、董事会秘书王笑明答:2026年上半年，受益于原料端成本推动等因素，公司含氟聚合物、含氟精细化学品产品均价结束连续三年下跌，实现底部反弹，呈现量价齐升态势，边际贡献有所改善，但整体仍处于较低毛利水平，尚处于盈利修复的早期阶段。

展望下半年，公司认为普通级、工业级含氟聚合物供强需弱的矛盾仍然存在，但已处于底部区间，市场风险经过充分释放，继续下行空间有限，对公司整体利润影响较小。从长期战略看，公司高度重视氟聚合物、含氟新材料的发展，将其定位为未来核心增长极，持续布局高端PFA、PFA、PTFE、FEP、第四代制冷剂、全氟聚醚等高端产品系列，持续巩固公司核心竞争力，为实现高质量可持续发展奠定坚实基础。4、上半年公司硫磺、硫酸等原材料均价同比大幅上涨，请问对公司的影响？答:总体来看，2026年上半年公司原材料价格上涨对公司造成了近5.6亿元的减利冲击，但公司抗风险能力与产业链一体化优势明显，通过制冷剂等核心产品的价格上行传导以及多元化的成本管控措施（集量采购、长协锁价等），实现了归母净利润26.50亿元，同比增长29.23%。5、请问公司甘肃巨化项目进展？答:2026年9月1日，甘肃巨化首套生产装置——离子膜烧碱装置开车成功，9月4日甲烷氯化物装置开车成功，有效打通氯碱——甲烷氯化物产业链，9月5日首批烧碱产品装车销售，后续公司将聚焦“冲刺930全线开车投产”目标，陆续实现后续生产装置开车投产。感谢您的关注！6、甘肃项目已经进入项目建设后期，请问公司下一步有无大的资本开支计划？有无新的战略规划方向？答:甘肃巨化项目目前已进入试生产阶段，甲烷氯化物、烧碱等装置相继开车成功。关于后续资本开支，主要围绕甘肃项目后续建设及高端新材料布局。战略方向上，公司将继续围绕“数智化变革、绿色化发展、新巨化远航”主线，重点推进第四代制冷剂、含氟聚合物、液冷材料等高端产品的产业化。具体经营计划请以公司定期报告披露为准。7、请问公司高纯PFA产品送样、验证情况？答:公司正积极推进产品下游市场验证、拓展，但因高纯PFA产品应用场景不同，且半导体材料具有极高的技术、生产、加工、市场门槛，尤其是对离子杂质析出率、批次稳定性、综合机械性能等要求极为严苛，此外市场壁垒也较高，稳定供应的验证周期较长。8、请问目前5000吨超纯PFA产能利用率如何，送样验证半导体客户周期一般是多久，结合目前公司送样情况，大部分可以能在2027年上半年出结论么答:公司1万吨PFA装置已建成投产，已工业化批量应用于下游企业，产品经半导体客户测试验证，金属离子指标满足SEMI F57标准要求，达到半导体级要求，关键金属离子析出量稳定控制在PPT级（万亿分之一），总金属离子析出控制在PPB级（十亿分之一），可适配半导体湿法工艺、化学品储运、高端设备关键部件需求。

公司将以“先强优、再做大”为原则，优先保障现有装置批量化生产的稳定性和市场开发，因PFA产品应用于新建半导体工厂或已建工厂设备更换等场景不同，下游客户验证周期不一。后续公司将根据市场需求及时决定项目发展，公司已预留装置建设所需土地等资源，可支撑公司快速完成产能扩建。

同时，半导体材料具有极高的技术、生产、加工、市场门槛，尤其是对离子杂质析出率、批次稳定性、综合机械性能等要求极为严苛。其核心壁垒在于长期工艺、生产管理、技术经营积累，以及在产线设计、原料提纯、过程控制等任一环节的“瑕疵”均将导致产品降级，此外市场壁垒也较高，稳定供应的验证周期较长。9、请问贵公司阿联酋工厂生产经营情况？答:受地缘政治冲突影响，公司阿联酋工厂原材料运输受到较大影响，公司根据原材料库存实际情况，组织生产运营。感谢您的关注！10、请问每年下发的配额，企业需要全部生产出来么，还是企业可以根据市场需求进行调整，当市场需求不足时，可以放弃一部分当年配额的生产答:根据生态环境部关于制冷剂配额核定和分配政策，未要求生产企业必须使用完所有制冷剂配额。公司将以配额价值最大化和保障供应链稳定为原则，合理安排配额使用比例。感谢您的关注！11、根据配额制，配额又分内用和外用配额，请问如果内用配额不够使用，但外用配额又富余情况下，外用可以转化成内用么答:根据现行配额管理规定，内用配额可以用于出口，但出口配额不能转回内用。12、制冷剂行业在配额制下处于卖方市场，理论上应具有较强议价能力和回款速度，但应收账款却大幅攀升,2026H1应收账款大幅增长的主要原因是什么？答:公司上半年应收账款阶段性上升，主要系半年度给予优质客户阶段性授信政策所致。公司主要客户包括格力、美的等国内外知名企业，上述客户均为公司长期合作的优质客户，信用记录良好。公司通常在年中阶段对核心客户给予一定的授信支持，属于制冷剂行业的阶段性经营惯例。公司内部对应收账款有严格的管理要求，明确规定相关款项需在年内完成清账，公司将持续加强应收账款全流程管理，确保资金及时回笼。13、四季度长协价是否会在三季度长协价上有所增加？因为市场里出现某些声音、说三代制冷剂销量不佳要跌价。所以，贵司对今年四季度现货行情的走势，有必要澄清或解释的。否则，作为投资者，持股信心将备受打击。答:今年以来，公司制冷剂业务持续受益于配额制下的“特许经营”模式，产品价格持续恢复性上涨。四季度长协价格受供需关系、原材料成本、下游排产计划等多重因素影响，目前尚在协商过程中。从行业运行情况看，三代制冷剂配额制度延续，供给端具备刚性约束，而下游空调、汽车等行业需求保持刚性。近期英美等国调整三代制冷剂淘汰节奏，实际维修周期拉长，短中期需求下滑斜率明显放缓，有利于我国制冷剂出口量价回升。在配额总量锁定、供需维持紧平衡的格局下，主流制冷剂价格具备高位运行的基础。公司将持续密切关注市场供需变化及原材料价格波动，充分发挥配额规模、产品品种和产业链一体化运行优势，合理组织生产经营。14、公司是否和中巨芯有协议，巨化承诺不做电子化学品相关业务。目前随着AI的兴起，电子化学品行业快速爆发，公司有无增持中巨芯或者重新成立电子化学品子公司的计划？答:公司严格履行同业竞争承诺。关于是否增持中巨芯或新设子公司，如有相关计划达到披露标准，公司将及时履行信息披露义务。具体请以公司公告为准。15、董事长好，我还想提一个老建议，就是希望公司能够经常送股，我快有20年小股东了，希望能成为巨化的“大”股东，永久居民。谢谢答:首先，请允许我代表公司，感谢您近二十年的陪伴。公司的利润分配，需要统筹考虑发展阶段、资金需求和全体股东的长远利益，既要让股东分享成长，也要把“家底”攒厚实，才能走得更远，让长期坚守的股东有获得感，始终是我们努力的方向。16、上半年在绿色化数字化发展方面有何显著成果？

答:公司高度重视绿色化、数智化发展，以“数智化变革、绿色化发展、新巨化远航”为工作主线，持续深化“三零”工程迭代升级，落地“四零四无”核心管控目标；有序推进高耗能老旧设备更新，推广磁悬浮风机、新型换热器等绿色节能装备，优化生产用能结构，有效降低生产能耗、减少碳排放。更多绿色化、数智化发展内容详见公司2026年半年度报告、2025年年度报告以及2025年可持续发展报告。感谢您的提问！17、公司未来分红计划？是否会逐步提升分红比例？答:公司高度重视股东回报，始终坚持积极、持续、稳定的现金分红政策。近年来，公司分红力度持续提升，2025年度全年现金分红总额达15.12亿元，分红比例达39.96%，较2024年大幅提升。在此基础上，经公司董事长提议、董事会决议，公司拟实施向全体股东派发现金红利约5.94亿元的2026年半年度分红方案。未来，公司将在《股东回报规划》的指引下，统筹兼顾持续发展与投资者现金分红需求，不断增强持续价值创造和持续回报股东的能力，推动公司投资价值合理反映内在质量。18、董事长好！非常高兴您能在百忙中亲自参加此次说明会，而且在早上时间，这些对巨化来说都是第一次。新一届董事会恰好与”十五五”规划相吻合，请问董事长：巨化未来五年公司市值能否达到2000亿？也就是说再造一个巨化？答:公司高度重视市值管理工作，制定了《市值管理规定》和《提质增效重回报专项行动方案》，着力提升公司投资价值和股东回报能力，同时真实、准确、完整的传递公司价值，在公司业绩不断改善的预期和现实下，公司市值实现连续七年上涨，也表明了投资者对公司投资价值的积极认可。