10月单月成交同比增速收窄,预计后两月销量增速仍将保持稳定

10月商品房销售面积11548万方,同比上升12.1%,增速较上月有所收窄;1-10月全国商品房销售面积95931 万平方米,同比增加21.8%,其中住宅销售面积上升22.3%;商品房销售额61238亿元,同比增长32.3%,其中住宅销售额上升32.6%。“金九银十”的次月商品房成交稍有收窄,我们预计未来两月,随着供给的释放,成交仍将保持较高水平。

10月单月投资增速下降7.28个百分点,预计后两月投资保持平稳

10月单月房地产开发单月投资7573亿元,同比增长15.04%,增速较上月下降了7.28个百分点,再次跌至20%以下;1-10月全国房地产开发累计投资68693亿元,同比增长19.2%。由于8月单月投资增速放缓导致累计同比增速下滑至20%以下,9月单月投资虽有回升但累计同比增速仍未突破20%,而10月单月增速的再次下滑导致累计投资增速随之下降,我们认为未来2个月房地产投资增速将大概率保持平稳。

10月单月新开工面积同比下降3.4%,库存替代指标仍为负

2013年1-10月全国房地产开发企业房屋施工面积616465万平方米,同比增长14.6%,新开工面积156275万平方米,同比增长6.5%。10月单月新开工面积同比下降3.4%,再次跌至负数。今年以来,开工同比增速始终处于震荡中,总体跟去年同期的基期水平显著负相关,从绝对量上看,新开工在之前几月维持高位,而10月新开工则显著下降。未来两月随着成交的平稳,销售的回升将使开工有所恢复。另外由于今年以来销售增速始终好于施工面积增速,因此库存替代指标始终为负,目前绝对值正在向0靠近,显示出库存的去化接近尾声,预计未来几月开工和库存均将触底回升的态势。

重点标的推荐:南国置业、深振业、亿城股份、京能置业

由于“金九银十”供给高峰的到来,未来两个月销量大概率维持高位,维持行业“推荐”的评级。重点推荐南国置业、深振业、亿城股份、京能置业、金融街、金科、苏宁、荣盛,招保万金。

风险提示

货币政策收紧;房价过快上涨引发超预期调控。