核心要点

行情回顾

1、房地产开发板块本周上涨7.28%，远超沪深300指数的1.38%，在131个板块中排名第4位。

2、本周主力资金净流出8.08亿元，机构资金对板块持观望态度。

3、个股涨跌分化明显，首开股份周涨幅56.98%，苏宁环球、卧龙新能等涨幅居前。

4、截至9月12日，板块市盈率为-276.72，处于近一年数据的0.00分位；市净率为1.76，处于97.10分位。

宏观解读

1、深圳市近日出台楼市新政，调整限购条件，预计将激发多套购房需求，提振住房销量。

2、2025年8月末，M2余额同比增长8.8%，社会融资规模存量同比增长8.8%，金融对实体经济支持力度加大。

3、近期，多家房地产上市公司推进股权融资，招商蛇口拟发行优先股融资不超过82亿元。

行业要闻

1、近期，多地持续出台支持政策，维护房地产市场稳定。

2、2025年上半年，房地产开发行业整体业绩承压，但部分优质房企凭借在核心城市的优质土储资源，展现出较强的韧性，毛利率与利润企稳回升。

3、2025年前8个月，百强房企合计拿地金额达7235亿元，同比增长31%，房企积极补仓核心城市。

4、青岛一黄金稀缺地块以8.41亿元成交，溢价率0.61%。

投资建议

1、关注政策受益标的：近期，深圳出台楼市新政，放宽限购条件，预计将激发多套房购买需求，提振住房销量。北京、上海等地也相继调整楼市政策，政策力度持续加大。金融数据显示，广义货币（M2）和社会融资规模增速保持在较高水平，为房地产市场提供了良好的货币金融环境。在此背景下，建议投资者关注受政策支持的房地产企业，特别是布局在政策调整核心城市的企业，短期内有望受益于市场活跃度的提升。

2、布局优质龙头房企：从行业中期发展来看，优质房企的业绩已率先企稳，毛利率与利润呈现回升态势。这些企业在核心城市拥有优质土储资源，具备较强的抗风险能力和发展潜力。同时，房企融资渠道正在拓宽，优质房企有望通过股权融资等方式增强资金实力。投资者可关注这些具备核心竞争力的龙头企业，分享行业格局优化带来的长期收益。

风险提示

房地产市场政策效果存在不确定性，若需求复苏不及预期，行业销售可能继续下行，企业业绩和现金流将面临压力。同时，宏观经济波动可能影响居民收入预期和购房意愿，需警惕市场波动带来的投资风险。