2011年天相汽车及配件指数运行情况和行业重大事件

2011年全年汽车及配件板块总体弱于大市。2011年全年汽车及配件板块下跌33.95%，而上证指数下跌22.72%，汽车及配件板块落后上证指数11.23个百分点。

2011年是中国汽车业的调整年。连续多年缔造销量增长传奇的中国车市今年终于放慢了发展节奏，全年销量增长速度骤降到3%以内，整个汽车行业走过了相对平静的一年。乘用车来看，从购置税减免、汽车下乡和以旧换新政策终结开始，到北京摇号限购政策，都对车市带来了不利影响，然后又出现节能惠民汽车油耗标准提升、公车改革、汽车三包听证等等。货车方面，09、10年的高速增长一定程度上透支了未来的需求，加上固定资产投资增速持续下降的影响，货车销售出现较大幅度的下滑。而客车成为今年整车市场唯一稳定增长的细分车型，前11个月同比增长10.36%。

资本市场上，今年一季度销量的持续增长使得汽车及配件指数表现优于大盘。直到4月份开始商用车销量和汽车总销量出现同比负增长，市场对全年汽车销量的预期开始逐渐转向悲观。从4月份开始，商用车销量跌幅扩大，并且5、6、7三个月同比跌幅保持在10%以上，直到8、9月份才逐步收窄。但是，随后到来的是天相汽车及配件板块持续跑输大盘并且相对跌幅逐步扩大的局面。

客车类公司受益于旅游业发展、城镇化水平的提高以及客运需求增长，凭借稳定的销量增长和良好的业绩成为2011年表现最稳定的品种。而11月17日的甘肃庆阳特大事故后温总理关于校车的讲话，则直接成为年底客车行情的导火索，校车市场的启动进一步提升了客车市场的容量，为以宇通客车为代表的客车龙头企业带来了新的成长空间。

行业评级及个股推荐

我们维持对行业的“中性”评级，我们重点推荐：宇通客车（买入）、上海汽车（买入）、威孚高科（增持）、豪迈科技（买入）、骆驼股份（增持）。