维持行业“领先大市-A”投资评级:我国环境治理投入占GDP的比重远不及发达国家,预计未来环保投入将会持续加大,环保仍是重点扶持的行业之一,前期板块下跌使得投资价值显现,维持行业“领先大市-A”投资评级。

水处理板块:(1)推荐碧水源和国中水务:预计今年将出台清洁水计划,有望带来2万亿投资机会,碧水源作为MBR处理龙头企业,在手订单充足,成长性确定,“买入-A”投资评级;国中水务积极进军农村水处理市场,预计4月份农村水处理项目有望落地,“增持-A”投资评级。(2)建议关注津膜科技和万邦达等。

固废处理板块:(1)推荐瀚蓝环境:具有优异平台价值,目前证监会已经受理其发行股份购买资产的申请许可材料,若顺利获批,预计6月底有望拿到核准,“买入-A”投资评级。(2)建议关注维尔利:其为垃圾渗滤液处理龙头企业之一,涵盖水处理、生活垃圾处理、餐厨垃圾处理、土壤修复等,现拟收购杭能环境股权进入沼气业务,积极搭建大平台。

风险提示:业绩低预期、项目进展低预期、国家政策出台低预期等。