维持行业“领先大市-A”投资评级:环保板块近期经历较大幅度下降,短期相对缺少催化剂,但是从长期来看,我们预计未来环保投入仍将会持续增加,环保行业仍是重点扶持的行业之一,持续看好,维持行业“领先大市-A”投资评级。水处理板块:(1)推荐碧水源和国中水务:预计今年将出台清洁水计划,有望带来2万亿投资机会,碧水源作为MBR处理龙头企业,在手订单充足,成长性确定,“买入-A”投资评级;国中水务积极进军农村水处理市场,预计近期农村水处理项目有望落地,“增持-A”投资评级。(2)建议关注津膜科技和万邦达等。固废处理板块:推荐维尔利和瀚蓝环境:维尔利为垃圾渗滤液处理龙头企业之一,涵盖水处理、生活垃圾处理、餐厨垃圾处理、土壤修复等,现拟收购杭能环境股权进入沼气业务,积极搭建大平台,“增持-A”投资评级;瀚蓝环境具有优异平台价值,目前证监会已经受理其发行股份购买资产的申请许可材料,若顺利获批,预计6月底有望拿到核准,“买入-A”投资评级。

风险提示:业绩低预期、项目进展低预期、国家政策出台低预期等。