华福证券研报指出，兖矿能源煤炭主业稳健扩张，煤化工与新能源打开成长空间。公司为山东能源集团旗下核心上市平台，煤炭资源储备深厚，海内外多基地布局完善。认为公司煤炭资源禀赋突出，海内外煤炭基地布局完善，叠加五彩湾、西北矿业等项目释放带来的产量成长，以及煤化工、高端装备、智慧物流等业务延伸，公司中长期成长空间较为明确。参考可比公司2026年平均PE为12.5，给予公司26年15倍PE的估值，对应目标价27.06元，首次覆盖给予“买入”评级。