行业核心观点:
上周,申万商贸零售指数上涨3.23%,跑赢上证综指1.93个百分点。从统计局公布的社零数据来看,6月社零较2021年同期+3.1%,其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。短期内全国疫情多点散发,对消费市场尤其是可选消费品的影响较大,但在有效的防控举措下,未来疫情有望逐步得到控制。另外,多地发放消费券,未来消费市场有望迎来复苏。建议关注:①化妆品&医美:颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,近期多项化妆品、医美相关法规发布,行业面临洗牌,合规化妆品、医美龙头公司将受益;②黄金珠宝:“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近两年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场,看好黄金珠宝龙头企业;③母婴:三孩政策实施以来,全国各地政府出台多条生育激励措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会。
投资要点:
行情回顾:上周(7月18日-7月24日)上证综指上涨1.30%、申万商贸零售指数上涨3.23%,申万商贸零售指数跑赢上证综指1.93个百分点,在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第9。年初至今,上证综指下跌10.16%、申万商贸零售指数下跌9.49%,申万商贸零售指数跑赢上证综指0.67个百分点,在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第13。
行业数据:
①社零数据:6月社会消费品零售总额同比+3.1%,其中,商品零售收入同比+3.9%,餐饮收入同比-4.0%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。
②原材料价格数据:上周黄金上涨20.47美元至1727.25美元/盎司,白银下跌0.11美元至18.58美元/盎司。
上市公司重要公告:华东医药等发布股权质押公告;苏宁环球发布高管变动公告;华熙生物等发布中期业绩公告;若羽臣、洁雅股份发布股票激励公告;科思股份发布限售股流通公告;雅诗兰黛等发布持股变动公告;珀莱雅发布季度数据公告;六福集团发布年报、发行股份、高管变动公告。
行业重要事件:
①江苏吴中:III型胶原蛋白新品“婴芙源”即将上市;
②新氧收到退市警示函;
③线上防晒TOP20品牌半数下滑!谁在逆流而上?
④线上口腔品类大变天:敬修堂增长最快,云南白药/黑人年销超10亿元。
⑤俄媒:欧盟对俄黄金和珠宝的禁购令今日生效。
风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
(来源:万联证券)