核心要点

行情回顾

1、光伏设备板块本周表现稳健，周涨跌幅为0.82%，略低于沪深300指数的1.07%，在131个板块中排名第13位。周内板块单日涨跌幅排名呈现出先抑后扬的走势，尤其在9月24日达到第3名的高位，显示出板块在周中受到市场关注。

2、本周光伏设备板块主力资金净流出10.75亿元，机构资金对板块的关注度有所下降。尽管在9月24日和25日分别出现了29.16亿元和14.35亿元的资金净流入，但整体上仍难抵消其他交易日的资金流出，反映出市场情绪的波动。

3、近期板块内个股表现分化明显。聚和材料（688503）以26.27%的周涨幅领涨，晶盛机电（300316）和阳光电源（300274）分别上涨16.39%和14.80%，表现突出。相反，*ST金刚（300093）周跌幅达15.11%，安彩高科（600207）下跌9.33%，个股走势分化反映出市场资金的选择性偏好。

4、截至9月26日，光伏设备板块市盈率（TTM）为45.30，位于近一年数据的75分位数以上；市净率（MRQ）为5.13，同样处于高位。当前板块估值水平较高，投资者需警惕估值过高带来的回调风险，谨慎对待后市投资。

宏观解读

1、中国光伏企业正从单一产品出口转向全产业链协同出海，通过在海外构建完整的供应链体系，保障原料供应的稳定性，提升市场竞争力。这种模式不仅有助于形成供应链合力，还能加速光储协同效应的释放，为企业开辟新的增长曲线。短期内，有助于企业适应海外市场需求，长期来看，将巩固中国光伏企业在国际市场的地位。

2、随着光伏发电渗透率的提高，储能需求日益增长，光储融合已成为海外市场的“必答题”。多家头部光伏企业将储能业务深度嵌入光伏场景，提供光储一体化解决方案。短期内，满足了海外客户的需求，长期来看，将推动行业技术升级，拓展业务边界。

3、本周硅片价格暂无明显波动，各型号硅片价格较上周持平。供应端成本上升支撑硅价，但终端需求不及预期，电池厂对高价硅片接受度有限，市场呈现上下游僵持局面。短期内，硅片价格或将持续稳定，长期走势取决于终端需求的变化。

4、由于终端需求不及预期，国内需求偏弱，部分电池厂有一定库存，加之假期临近，硅片市场采购询价订单清淡，市场观望情绪增加。短期内，下游需求难以提振，长期来看，需关注行业调整对需求的潜在影响。

行业要闻

1、隆基绿能近日在西藏成立全资子公司——西藏隆发新能源有限公司，业务范围涵盖风力发电技术服务、光伏设备及元器件制造等。此举显示出龙头企业对新能源领域的持续投入，短期内有助于拓展区域市场，长期来看，将助力国家能源结构调整和“双碳”目标实现。

投资建议

1、关注海外布局机会：中国光伏企业正加速海外全产业链布局，从单一产品出口转向在海外构建完整供应链体系。这一战略有助于保障原料供应稳定性，提升市场竞争力，并满足海外市场需求。短期内，企业将适应不同地区的市场环境，长期来看，将巩固中国光伏企业在国际市场的领先地位。投资者可关注在海外有深入布局、具备光储一体化解决方案的龙头企业。

2、关注行业龙头企业：随着光伏行业的持续发展，龙头企业在技术研发、成本控制和市场拓展等方面具备优势。这些企业积极拓展业务领域，如隆基绿能在西藏成立新能源公司，显示了其在新能源领域的持续投入。短期内，龙头企业有望保持业绩增长，长期来看，将受益于行业的长期发展趋势和国家“双碳”目标的推进。投资者可关注具有核心竞争力和战略前瞻性的行业龙头企业。

风险提示

光伏行业可能面临海外贸易政策变化、原材料价格波动和市场需求不及预期等风险，投资者需警惕行业波动对投资带来的不确定性。