核心观点：

关注：大地海洋+中再资环+瀚蓝环境+旺能环境+山高环能+高能环境+英科再生

再生资源白名单陆续出台，涉及锂电回收、废塑料、废纸等领域。近日工信部按照综合利用行业规范，公告新一批符合规范的企业名单并征求意见，包括废钢铁（第十批）、废纸（第一批）、废塑料（第六批）、废旧轮胎（第三批）、新能源汽车废旧动力蓄电池（第四批），再生资源行业有望进一步规范化、体系化发展。中再资环依托供销社平台打造全国家电拆解回收网络、大地海洋定增收购虎哥环境打造“无废城市”资源回收平台等情况不断涌现。本次第四批动力电池回收白名单达到41家，再生利用企业达到15 家，旺能环境等多家上市公司子公司入选，叠加前三批名单白名单企业将达到80 家以上。

重视强α重点个股，关注盐湖提锂+科学仪器等新兴产业。（1）盐湖提锂：锂资源自主可控迫在眉睫，盐湖提锂有望成为国内锂资源供应基石，“吸附+膜”法将加速“原卤提锂”及连续工业化生产进程；吸附段呈现高技术壁垒，膜段国产替代进程加速，关注具备吸附剂产能、膜工艺包自研优势的企业，重点推荐久吾高科，建议关注蓝晓科技、唯赛勃、倍杰特、三达膜、沃顿科技等。（2）科学仪器：伴随政策端的压实及国产产品力的提升，国产科学仪器厂商依托于性价比优势、定制化服务优势等实现占有率提升是大概率事件。建议关注聚光科技等。

无废城市催生万亿级潜力市场，资源回收体系建设大有可为。“十四五”

已明确“百座无废城市”的建设目标，目前各地均已进入政策落实阶段，亦催化出数万亿级潜力市场。此前我们对于“无废城市”的发展思路更多基于固废企业依托垃圾焚烧项目打造城市“焚烧+”产业园的一张网模式，但同时聚焦前端废料收集、再生利用的企业亦是“无废城市”垃圾资源化的主力军，并且伴随废料品类的扩充、回收体量的提升，前端废物资源化利用盈利潜力将持续提升。

全球双碳大趋势加速，建议关注循环再生、垃圾焚烧、高端设备等方向。推荐关注：（1）高景气的再生资源方向：中再资环（国内回收网络+大股东整合落地）、山高环能（生物柴油龙头）等；（2）垃圾焚烧龙头：瀚蓝环境（环保白马股、燃气亏损利空出清）、旺能环境（期待锂电回收项目放量）；（3）高端仪器龙头，聚光科技（受益于质谱仪国产化加速）、景津装备（压滤机龙头，新能源等新兴下游需求放量）。建议关注：大地海洋（定增收购虎哥环境，实现品牌+渠道+技术多方协同，打造“无废城市”资源回收平台）。

风险提示。新业务布局不及预期；疫情反复风险；政策变动风险等