核心要点

行情回顾

1、航空机场板块本周下跌0.55%，跑输沪深300指数的1.95%涨幅，在131个板块中排名第102位。周内板块单日涨跌幅排名多数位于后半段，整体走势低迷。

2、本周板块主力资金净流出13.33亿元，仅12月22日出现2.26亿元净流入，其余交易日均为流出，12月23日净流出9.03亿元，机构资金谨慎。

3、个股分化明显，海航控股周涨幅4.05%，中信海直上涨2.82%，厦门空港、春秋航空小幅上涨；华夏航空、中国东航等跌幅居前。

4、截至12月26日，板块市盈率（TTM）为64.94，处于近一年92.56分位，估值较高；市净率（MRQ）为4.95，处于47.11分位，接近中位水平。

行业要闻

1、建信金融租赁在南昌向中国国航交付首架C919飞机，建信金租已累计与中国国航开展19架飞机租赁合作。C919交付标志着国产大飞机正式投入商业运营。

投资建议

1、关注航空旅游新模式带来的短期机会：近期，“回旋镖机票”成为驱动航空客运率提升的新趋势。旅客选择出发地和到达地相近的中转机票，绕道较远的城市中转，充分利用中转时间低成本游玩，这种新模式提升了航空客座率，有助于航空公司提高运营效率和盈利能力。同时，海南全岛封关为航空货运带来历史性机遇，有望吸引更多外航设立中转基地，构建“空空联运”体系。投资者可关注受益于客运率提升和货运机遇的航空公司，短期内可能获得市场青睐。

2、投资国产大飞机产业链的长期发展：C919飞机正式投入商业运营，标志着国产大飞机时代的到来。这将增强航空公司的运营能力，长期来看有望降低对进口飞机的依赖，促进航空产业链的自主可控和发展。投资者可关注参与C919项目以及具备航空制造能力的企业，长期布局有望获得产业链升级带来的投资收益。

风险提示

航空机场板块估值较高，存在估值回调风险；宏观经济波动和政策变化可能影响行业景气度，投资者需警惕市场波动带来的不确定性。