核心要点

行情回顾

1、电力板块本周上涨1.63%，低于沪深300指数3.24%的涨幅，在131个板块中排名第101位。周内板块单日排名波动较大，最高排名第33位（10月23日），最低排名第107位（10月24日）。整体来看，电力板块走势相对疲软，表现不如大盘和多数其他板块。

2、本周电力板块主力资金净流出17.72亿元，资金持续外流。其中10月22日净流出13.89亿元，为单日最大流出额。虽然10月24日有1.31亿元的净流入，但难以扭转整体资金外流的趋势。

3、板块内个股表现分化，恒盛能源周涨幅24.54%，上海电力和亨通股份分别上涨10.06%和8.62%，表现优异。而嘉泽新能周跌幅达7.29%，乐山电力和梅雁吉祥分别下跌5.39%和5.19%，表现不佳。

4、截至10月24日，电力板块市盈率（TTM）为3.17，处于近一年4.54分位；市净率（MRQ）为2.30，处于近一年100分位。市盈率处于历史低位，市净率处于高位，显示板块估值水平偏低。

宏观解读

1、国家能源局召开南方区域电力市场建设工作专题会，听取连续结算试运行情况汇报并提出下一步工作要求。这将有助于完善市场机制，推进电力市场的持续深化和规范化发展。

2、美国能源部提交拟议规则草案，将数据中心电网接入审批时间限制在60天内，大幅缩短原有数年的审批流程。此举将加快人工智能相关设施的电力供应，满足其巨大能源需求。

3、国家能源局主要负责人会见英国气候事务特别代表和英国驻华大使，双方就能源发展转型重点议题交换意见。这将促进中英在电力市场、氢能、储能等领域的交流合作，推动能源绿色低碳转型。

行业要闻

1、南非政府计划投资约1267亿美元，推进能源转型，解决长期电力供应问题，推动经济增长。这将带动相关电力设备和技术的需求。

2、伊戈尔在美国德克萨斯州沃斯堡的智能变压器制造工厂开业，标志着其“全球造，销全球”战略的重要布局。这将提升其全球供应能力。

3、川投泸州天然气发电项目双机组建成投运，总装机容量1400兆瓦。该项目采用国际先进的9H级燃气机组技术，提高了发电效率，每年可提供约35亿千瓦时清洁电力。

投资建议

1、关注火电转型新能源企业的投资机会：近期国家推进电力市场建设，南方区域电力市场加速发展，全球能源需求推动技术革新，为电力行业带来了新的发展机遇。在此背景下，火电企业加速向新能源领域转型，具有显著的战略优势。这些企业凭借其丰富的运营经验、资金实力和资源积累，能够在新能源项目开发、建设和运营中取得竞争优势。同时，政策支持和市场需求的增长将为其带来业绩提升的机会。建议投资者关注这些积极转型的火电企业，把握其在新能源领域的成长潜力。

2、重视水电和核电企业的稳健价值：水电和核电企业凭借其稳定的盈利能力、良好的现金流和较低的风险水平，具备稳健的投资价值。水电受益于近期来水改善，发电量显著增长，同时板块估值处于历史低位，具备估值修复的空间。核电企业在建项目有序推进，未来产能有望持续提升，政策支持和能源转型的需求将推动其长期发展。建议投资者关注水电和核电领域的龙头企业，作为长期配置的选择，以获得稳健的收益。

风险提示

电力行业可能面临燃料价格波动、政策调整和市场竞争加剧等风险，投资者需谨慎考虑这些不确定因素对行业和企业的影响。