核心要点

行情回顾

1、电力板块本周下跌2.00%，弱于沪深300指数的-0.44%，在131个板块中排名第90位，周内多日排名中下游，市场关注度较低。

2、本周电力板块主力资金净流出85.63亿元，特别是9月18日净流出45.48亿元，资金持续外流，机构兴趣减弱。

3、板块内个股表现分化，亨通股份上涨11.53%，恒盛能源上涨11.12%，而上海电力下跌10.86%，*ST聆达下跌9.95%，需关注个股基本面差异。

4、截至9月19日，电力板块市盈率（TTM）为2.86倍，处于近一年数据的2.06分位，估值处于历史低位；市净率（MRQ）为2.18倍，处于近一年数据的69.14分位。

宏观解读

1、国家发改委和能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，提出三年内全国新型储能新增装机容量超过1亿千瓦，到2027年新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上。

2、国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，明确绿电直连项目应承担的输配电费、系统运行费等保障费用的征收标准。

3、多个特高压工程取得进展，包括巴丹吉林-四川特高压直流工程、南疆—川渝特高压直流工程等进入核准或加快建设阶段。

4、全国首座500千伏全自主可控新一代变电站——西泉变电站近日在辽宁投运。该变电站实现了电气、保护设备等核心材料和关键技术的国产化，提升了电网的安全性和新能源电力送出能力。

5、美国科学家研发出一款光基芯片，可利用光与电协同工作，高效完成人工智能（AI）中功耗极高的图像识别等任务。新型芯片能效比传统芯片提升10倍甚至百倍以上，有望显著缓解AI应用对电力的巨大需求。

6、稀土院承担的“电力系统用高丰度稀土铝合金导线材料及应用技术研发”项目正式启动。通过利用稀土元素，研发新型高性能稀土铝合金导电材料，破解高性能铝合金导线长期存在的“强度与电导率相互制约”的技术瓶颈。

行业要闻

1、美国能源部长表示，美国应考虑扩大战略铀储备，以减少对俄罗斯供应的依赖，并增强外界对核电长期前景的信心。核电概念股因此大幅上涨。

2、多家企业在储能领域积极布局，宁德时代董事长曾毓群在2025世界储能大会上表示，近五年来，中国储能产业从小范围的科研示范，走向规模产业化发展，中国已经成为全球最大的储能市场。

3、国家电网预计全年电网投资将首次超过6500亿元，电网投资的稳健增长将拉动相关设备需求。

4、国家电投集团与科大讯飞签署战略合作协议，双方将在“人工智能+”能源领域展开合作。

投资建议

1、关注储能行业投资机会：近期国家发改委和能源局发布了《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，提出三年内全国新型储能新增装机容量超过1亿千瓦的目标。这为储能行业提供了明确的发展目标和投资预期，有助于吸引更多的资本进入，推动储能产业的规模化发展。短期内，储能项目的投资将增加，设备需求上升，相关企业将直接受益。长期来看，将持续促进技术创新和市场机制完善，提升新型储能的竞争力。因此，建议投资者关注在储能领域有积极布局的企业，尤其是具备技术创新能力和市场拓展能力的龙头企业。

2、布局特高压设备供应商：多个特高压工程取得进展，包括巴丹吉林-四川特高压直流工程、南疆—川渝特高压直流工程等进入核准或加快建设阶段。特高压工程的加速推进，将带动电网设备的需求增长，提升电力传输能力。短期内，相关设备供应商将受益于订单增长，业绩有望提升。长期来看，有助于构建坚强智能的电网体系，支持新能源的大规模接入和消纳，推动电力行业的可持续发展。因此，建议投资者关注在特高压设备领域具有技术优势和市场份额的企业。

3、重视技术创新推动的产业升级：全国首座500千伏全自主可控新一代变电站投运，实现了电气、保护设备等核心材料和关键技术的国产化，提升了电网的安全性和新能源电力送出能力。同时，稀土院启动“电力系统用高丰度稀土铝合金导线材料及应用技术研发”项目，研发新型高性能稀土铝合金导电材料。这些技术创新有助于提高电力系统的可靠性和效率，降低线路损耗。短期内，相关企业将受益于项目实施和市场需求增长。长期来看，将推动电力装备制造业的升级，增强产业链自主可控能力。因此，建议投资者关注在技术创新和高端装备制造领域具有优势的企业。

风险提示

电力行业相关政策推进和落实存在不确定性，技术创新成果可能不及预期，市场竞争加剧可能导致企业盈利能力下滑。此外，宏观经济波动和能源供需变化可能对行业造成影响，投资需谨慎。