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邯郸市发布两个重要的钢铁行业限产文件，《邯郸市强化3 月份大气污染综合治理攻坚措施的实施意见》延长16 天至3 月31 日，全市18 家钢铁企业产能严格限产50%（以高炉计），对主城区和和各县（市、区）建成区的钢铁企业限产比例在50%的基础上上浮5%；《关于2018 年二、三季度大气污染防治强化措施征求意见稿》表示2018 年4 月1 日-9 月30 日邯郸市将加大对钢铁、焦化行业的管控力度，期间对存在五大问题之一的钢铁企业，实施高炉限产20%的方案。若企业所在区域上季度的空气综合指数改善率排名位于全市前3 名或者后三名，则下调或上浮5%。

邯郸市2018 年采暖季限产影响粗钢产量同比下降159-165 万吨

根据中钢协统计数据，参照2017 年12 月邯郸市限产效果来预估2018 年采暖季及非采暖季限产效果，即当炼铁产能限产50%时，生铁、粗钢产量分别下降15.02%、15.3%。考虑到邯郸市2018 年采暖季11 月15 日-12 月31 日将大概率延续采用2017 年采暖季的限产政策，因此期间的粗钢产量同比保持不变，即与2017 年一致。再考虑2017 年1 月1 日-3 月31 日未实施限产政策，生铁、粗钢产量约905.8、1041.4 万吨，预计2018 年实施采暖限产50%政策及采暖限产延长至3 月31 日且2 月26 日-3 月31 日限产比例上浮5%后，生铁产量按照同比下降15.02%计算，共下降产量约136-141 万吨；粗钢产量按照同比下降15.3%计算，产量会同比减少约159-165 万吨。

2018 年二三季度条件性限产影响粗钢产量同比最大程度下降168 万吨

根据中钢协统计数据，2017 年邯郸市二、三季度生铁、粗钢产量为1910、2191 万吨，2018 年实施非采暖季条件性限产15%-25%后，从影响产量最大化角度考虑，假设所有钢厂全部限产，按照生铁、粗钢同比下降4.51%-7.51%、4.59%-7.65%计算，则最大程度上将影响生铁、粗钢产量分别为86-143 万吨、100-168 万吨。

环保限产影响邯郸市2018 年粗钢产量减少159-333 万吨

综合来看，2018 年限产将影响邯郸市粗钢产量减少159-333 万吨，总量为3890-4064 万吨，同比下降3.76%-7.73%。而日前唐山市公布非采暖季炼铁限产15%-25%的方案预估效果为粗钢年产量下降5%-7%。但由于邯郸市公布的二、三季度限产方案只对存在五大问题的钢铁企业实施限产政策，具体比例未知，因此2018 年实际限产效果或比预估稍低。且环保限产或成常态化，供需不平衡态势加大，拉动钢材价格上涨

风险提示：限产方案执行力度不及预期、下游需求回升弱势。