一、出口进一步恶化

09 年欧元、日元和英镑贬值幅度分别达到9.96％、6.55％和2.37％。中国出口形势更加恶劣。2 月份，我国出口纺织品服装共66.75 亿美元，同比大幅下降35.19%。主因还是海外市场需求恶化，消费受到严重影响。

二、投资增速反映了现实的黑暗

08 年，纺织、服装鞋帽和化纤行业的固定资产投资增速急速下降。三大子行业的固定资产投资增幅发别为1.3％、19％和3.2％，同比分别下降了19.6、17 和28.6 个百分点。

三、综合回顾

1、 振兴规划

短期实际意义不大。

2、 上市公司事件回顾

截止3 月10 日，纺织服装行业公司08 年年报显示归属母公司股东净利润同比增长16.21%(如果扣除投资收益净利润同比增幅为3.73%），平均每股收益为0.23 元。

3、 解禁和抛售

2-3 月份纺织服装板块共有4.46 亿股定增或大小非解禁，而09 年以来，此板块大概抛售（含大宗交易）3821 万股。

四、调研及沟通回顾

近期我们分别对金鹰股份，山东如意，大杨创世和瑞贝卡进行了调研或者电话沟通。认为金鹰股份业绩回暖可给“强烈推荐”评级。

五、行业拐点暂未出现

纺织服装行业暂时并没有出现拐点，维持行业“中性”评级。我们认为，随着年报披露密集期的临近，行业个股热炒之风可能有所降温。个股方面，我们继续强烈推荐宜科科技和金鹰股份；伟星股份目前价格处于相对合理区域内，下调评级至“推荐”，维持目标价14.85 元。