2026 年 10 月 21 日圆通速递投资者调研会议纪要

调研时间：2026年10月21日下午15:30--16:30

调研方式：电话调研

调研人员：财通证券、汇添富基金、富国基金、华夏基金、华宝基金、博时基金、

高毅资管、宽远资产、大朴资管、阳光资管、汇丰晋信、中信证券、华泰证券、

长江证券、中金公司、兴业证券、摩根大通、摩根士丹利、中信里昂等110余家投资和研究机构。

公司管理层：

董事兼总裁：潘水苗

副总裁兼财务负责人：陈立阳

副总裁兼董事局秘书：张龙武

证券事务代表：黄秋波

一、由管理层简要介绍公司近期发展情况

2026 年前三季度，公司快递业务完成量 249.61 亿件，同比增长 10.52%，超

出行业平均增速6.2个百分点；公司实现营业收入583.93亿元，同比增长7.82%；

实现归属于母公司股东净利润 46.30 亿元，同比增长 60.94%。

2026 年第三季度，公司快递业务完成量 86.82 亿件，同比增长 12.44%，超

出行业平均增速 9.5 个百分点，业务规模和市场份额稳步提升。同时，公司实现营业收入 195.00 亿元，同比增长 6.72%，实现归属于母公司股东净利润 14.54 亿元，同比增长 39.06%。

未来，公司将继续推进先进技术在全链路业务场景的落地应用，以科技赋能全网经营管理效能提升，改善公司服务质量与客户体验，全面提升综合竞争力，为股东及广大投资者创造更大的价值。

二、投资者问答环节

（一）请问目前“反内卷”相关政策实施进展如何？如何展望快递行业四季度价格情况？答：今年来，国家层面持续推进整治“内卷式”竞争相关工作，《邮政业发展“十五五”规划》进一步明确持续深化行业“反内卷”治理，为行业高质量发展指明方向，推动行业发展向“质量与效益并重”转变。各地积极响应政策号召，持续推进相关举措落地，巩固反内卷治理成效，促进行业健康有序发展，快递行业价格整体维持基本稳定。展望四季度，随着快递行业进入传统业务旺季，叠加行业“反内卷”相关举措持续深化，预计行业价格将总体维持相对平稳态势。

（二）公司如何判断未来快递行业的业务量增速？

答：公司认为，随着国家扩内需、促消费等政策持续发力，下沉市场消费潜力进一步释放，以及直播电商等行业蓬勃发展，快递行业内生增长动力仍具备较强韧性。同时，快递服务与生产生活的融合不断深化，应用场景持续拓展，为行业发展提供了新的增长空间。总体来看，快递行业长期向好的发展基础依然稳固，市场规模持续扩容仍具备坚实基础，预计未来行业业务量将维持稳健增长。

（三）公司智能化转型已达到什么阶段？智能化应用推广进度如何？

答：近年来，公司坚持科技创新引领发展，深化前沿技术的垂直应用，推动智能化应用与经营管理、业务运营的深度融合。目前，公司智能化转型已进入全链路深度应用和全网规模化推广阶段，智能化应用深度融入职能管理与业务运营各环节，持续赋能经营效率提升、组织协同优化、成本管控深化及服务质量改善，助力公司经营质量和综合竞争力稳步提升。

今年以来，公司持续迭代升级智能化应用，加快推进相关应用向加盟商及一线员工延伸，赋能加盟网络提升管理水平、提高运营效率。同时，公司积极打造智能化应用标杆网点，探索形成可复制、可推广的应用模范，推动智能化应用在全网加快落地，持续释放经营效能。

（四）公司前三季度资本开支情况及未来资本开支规划？

答：2026 年前三季度，公司资本开支累计投入超 49 亿元，主要用于土地购置、转运中心建设以及设备迭代升级等。公司基于行业发展态势及自身产能建设等综合因素，制定了较为合理的产能目标和规划，资本开支未来将呈现逐步趋缓且保有合理弹性的趋势。

（五）公司股东回报方面有何规划？

答：公司自上市以来始终高度重视股东回报，坚持实施持续、稳定的现金分红政策。为进一步提高投资者回报水平、增强投资者获得感，公司自 2026 年起增加分红频次，年内已完成 2025 年度及 2026 年中期利润分配，每 10 股累计派发现金红利达 3.7 元（含税），分红金额较上一年度进一步提升。同时，公司已制定《未来三年（2026-2028 年）股东回报规划》，明确将持续提高投资者回报水平。未来，公司将在保障业务发展和合理资本投入的基础上，统筹兼顾公司长远发展与股东利益，保持分红政策的稳定性和连续性，持续提高股东回报水平，与全体股东共享公司发展成果。

（六）如何展望公司国际与航空业务未来发展？

答：近年来，公司深化推进国际化战略，积极拓展新兴市场，完善全球物流服务网络，推动国际快递及包裹服务、国际货运及供应链业务发展，打造“仓干线配关”一体化的国际供应链物流服务能力，提升国际业务运营管理水平，国际综合服务能力稳步提升。同时，圆通航空积极应对外部环境变化，持续优化自销和包机等业务结构，强化航空资源整合和航空物流枢纽协同，着力提升航空运营效率。

未来，公司将持续拓展海外网络布局，延伸国际物流服务链条，提升跨境全链路综合服务能力，并持续优化航线网络和机队结构，有序引进长航程全货机，提高航空资源使用效率，深化国际与航空业务协同，推动国际及航空业务稳健发展。