智能联网终端仍是行业发展主要驱动力

我们预计，2012年全球智能联网终端（包括桌面电脑、笔记本电脑、智能手机、平板电脑）出货11.7亿部，增长31%；2013年14.6亿部，增长25%。

2012 、 2013年智能联网终端产值分别增长12.2%、13.3%，超级本与平板电脑是最重要的增长动力，合计贡献65%的增量。

周期类与成长类个股都有机会，更看好大尺寸面板、PCB及LED照明

我们预计，2013年大尺寸液晶面板、PCB、半导体行业规模分别增长18.1%、9.3%、5.0%，而产能扩张已经放缓，其产能利用率均将有所提升。

我们预计，2013年超级本、平板电脑、智能手机产值分别增长240%、41%、12.5%，触摸屏和LED照明产值分别增长18%、63.5%，这些领域的个股成长性更看好。

总体上，我们认为2013年行业基本面较2012年有所改善，一方面需求温和复苏，另一方面供给扩张放缓。我们上调PCB行业评级至“推荐”，维持面板行业、LED照明行业推荐评级 。

风险提示：超级本增长低于我们预期。