股票简称：*ST 椰岛 股票代码：600238 编号：2026-022 号

海南椰岛（集团）股份有限公司

关于收到中证中小投资者服务中心

《股东建议函》的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述

或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

海南椰岛股份（集团）有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月15日收到中证中小投资者服务中心发来的《股东建议函》（投服中心行权函[2026]25号），内容如下：

“海南椰岛(集团)股份有限公司:中证中小投资者服务中心(简称中证投服中心)是中国证监会直接管理的法

定公益投保机构，职责包括“公益性持有证券等品种，以股东身份行权和维权”等。中证投服中心已持有你公司股票，依法享有《公司法》等法律法规赋予的知情权、建议权、表决权等股东权利。

近期，你公司披露了《关于2025年业绩预告相关事项的监管工作函的回复公告》(简称《回复公告》)，对上交所工作函中提及的你公司2025年收入确认的合规性等问题进行逐一回复。中证投服中心注意到公告披露后，中小投资者较为关注你公司2025年营业收入大幅增长的合理性及可持续性，现就相关问题依法行使股东建议权，具体如下。

一、建议补充说明2025年营业收入大幅增长的原因

根据你公司披露的2025年业绩预告与《回复公告》，你公司预计2025年营业收入为37000万元，同比增长率为111.18%，其中预计第四季度营业收入为

19238.74万元，同比增长1519.98%。你公司2025年酒类收入占营业收入比例

为88.07%，其中鹿龟酒、海王酒2025年收入占当年营业收入比例为47.72%、

33.75%，预计同比增长率分别为1590.65%、58.18%，特别是鹿龟酒2025年销

量预计为5451.65吨，同比增长2203.77%。分季度看，你公司预计2025年第

1/5四季度酒类营业收入较2024年同期同比增长22718.03%，其中鹿龟酒较2024年同期同比增长21271.99%，较前三季度均值增长1033.76%。你公司称，2025年营业收入大幅增长的原因为鹿龟酒与海王酒收入的大幅增长，其中2025年第四季度收入大幅增长的理由包括四季度为酒类传统销售旺季以及2025年9月推

出了鹿龟酒佳品等。经分析，中证投服中心对你公司所称2025年酒类收入大幅增长的原因尚存如下疑问:一是你公司2025年鹿龟酒产品收入与销量增长情况显著偏离历史趋势。根据你公司历史年度报告，你公司鹿龟酒产品的销售收入除2020年出现增长外，

2017年至2024年连续8年持续下降，从2017年的9514.82万元下降至2024年的1126.75万元，远低于2025年预计的17654.92万元。同时，鹿龟酒产品的销量除2020年与2021年出现小幅增长外，也呈现整体持续下降趋势，从2017年的3362.56千升下降至2024年的220.98千升，均远不及2025年预计销量

5451.65吨(以酒类密度约0.92吨/立方米换算约为5926千升)。

二是你公司2025年鹿龟酒产品收入增长率显著高于同行业水平。根据国家统计局数据发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》《2025年12月份规模以上工业生产主要数据》，2025年限额以上单位商品零售额中烟酒类增长率为2.7%，1至12月酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长2%。同时，对比同属于保健养生酒行业且具有代表性的劲酒、龟龄集酒产品，国泰海通证券股份有限公司发布的《食品饮料:春糖反馈理性，把握结构性机会——2026春季糖酒会总结专题》报告显示，劲酒2025年销售收入增速在20%以上，广誉远

(600771.SH)2025 年上半年龟龄集酒收入同比增长率为 57.18%，但均未出现你公司鹿龟酒2025年预计的营业收入爆发式增长。

三是四季度为酒类产品销售旺季的理由不足以支撑你公司2025年第四季度鹿龟酒产品收入的大幅增长。你公司称2025年第四季度收入增长原因之一为第四季度是酒类产品的销售旺季。但根据国家统计局数据，2023年至2025年我国烟酒类产品第四季度零售额相比当年前三个季度平均零售额增长率分别为

10.36%、8.24%与0.89%，远低于你公司鹿龟酒2025年第四季度收入较前三季度

均值的增长率1033.76%。同时，自2021年至2024年，你公司各年度第四季度鹿龟酒收入较前三季度均值增长率分别为-38.55%、25.33%、-9.44%、-81.45%，

2/5不符合你公司所称第四季度为酒类产品销售旺季的表述。

四是你公司三季度已出现业绩大幅增长，与推出鹿龟酒佳品的时间不相吻合。

你公司披露，鹿龟酒产品收入大幅增加的原因主要在于你公司于2025年9月推出鹿龟酒佳品系列，但2025年前三个季度你公司鹿龟酒产品收入达3694.11万元，较2024年同比增长248.13%，已显著高出你公司历史及同行业增长水平，而《投资界》发布的《ST 椰岛迎三重利好:老字号保健酒龙头迎来强势复苏与价值重估》以及你公司公众号等公开信息显示，你公司于2025年9月25日方取得中国检验检疫科学研究院综合检测中心对鹿龟酒佳品的检验检测合格报告，该酒品于2025年10月正式入驻“胖东来”等商家。因此，前三季度业绩大幅增长与鹿龟酒佳品应不存在直接关系。

综上，请你公司进一步说明2025年鹿龟酒产品收入大幅增长的合理性。

二、建议补充说明营业收入增长是否可持续此外，中证投服中心对你公司2025年营业收入大幅增长对未来年度营业收入的影响存在以下疑问:一是你公司2025年前十大客户中新增客户较多且收入贡献比例高。根据《回复公告》，你公司2025年酒类业务第3、4、7、8、10大客户均于2025年方进入前十大名单，为公司带来的营业收入合计为7109.03万元，占2025年酒类业务收入的比例为21.82%。你公司向前述五位客户主要销售鹿龟酒佳品与海王酒，其中鹿龟酒佳品收入为6194.86万元，占你公司2025年第四季度鹿龟酒收入的比例为44.37%。中证投服中心注意到新增的前十大客户不属于品牌网月度更新的2026年酒水连锁十大知名品牌经销商，其中3名客户为2025年新成立的经销商，上述经销商最终能否顺利实现产品终端销售将影响你公司后期营业收入增长的可持续性。

二是2025年前十大客户持续发生退货情况。根据《回复公告》你公司2025年酒类业务前十大客户在2022至2025年均存在退货的情况，退货主要集中于白酒、海参酒(属于海王酒品牌产品)与鹿龟酒等产品，退货客户主要为你公司2025年酒类业务第1大客户椰岛(福建)销售有限公司(简称椰岛福建)、第2大客户赣

州市海翔酒业有限公司(简称赣州海翔)与第6大客户江苏椰岛酒业销售有限公

司(简称江苏椰岛)。上述三位前十大客户累计退回2019年已确认收入的

3/51871.78万元海参酒(海王酒旗下品牌酒)，退回2020年已确认收入的884.95

万元海参酒、142.29万元海王酒、980.13万元白酒及81.07万元鹿龟酒，退回

2021年已确认收入的1549.98万元白酒，退货周期平均为3至4年，其中2019年退货比例最高，占2019年海王酒收入比例高达16.82%。

三是你公司动销率和存货周转率均显著低于同行业平均水平。《回复公告》披露，截至2026年2月28日，你公司鹿龟酒佳品的动销量仅40%，不到50%。

另外，根据你公司历史年度报告，2022年至2025年三季度，你公司存货周转率分别为0.95、0.54、0.45与0.34，呈持续下降趋势。参考申万二级非白酒行业

16家上市公司同期存货周转率均值，分别为2.48、2.32、2.23与1.92。你公司

存货周转率显著低于行业平均水平。

综上分析，考虑到若未来发生大批量退货，将直接影响你公司以后年度的营业收入，建议你公司结合新增经销商动销情况以及同行业退货情况，进一步说明

2025年营业收入大幅增长的可持续性。

三、建议你公司与审计机构审慎做好年报审计工作

根据你公司公告，你公司2024年营业收入低于3亿元且净利润为负，且2024年内部控制审计报告意见为否定意见。同时，因2022年至2024年连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低值均为负，且2024年财务报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，已于2025年5月6日被实施退市风险警示并叠加其他风险警示。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.7条，若你公司2025年经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润

孰低者为负值且扣除后营业收入不足3亿元，或者财务报告被出具非标准审计意见，则将被终止上市。目前审计机构中审亚太会计师事务所的审计工作尚未完成，你公司公告2025年年度报告预计将于4月30日披露。鉴于本次年度报告审计工作对你公司是否退市具有重大影响，请你公司与审计机构审慎做好2025年年报审计工作，以保护中小投资者合法权益。

以上建议，请你公司于收到股东函件10个工作日内以公告形式披露并回复中证投服中心，积极回应投资者关注。”公司将继续积极推进回复工作，协调各方尽快完成建议函的答复，并及时履行信息披露义务。有关公司信息以公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）

4/5和公司指定信息披露媒体刊登的相关公告为准，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

特此公告

海南椰岛（集团）股份有限公司董事会

2026年4月15日