核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周上涨0.77%，优于沪深300指数的下跌0.51%，在131个板块中排名第66位。

2、本周主力资金净流出1.78亿元，机构投资者关注度下降。

3、个股涨跌互现，中信金属周涨幅达10.24%，南京商旅周跌幅达4.05%。

4、截至10月10日，板块市盈率（TTM）为32.48，处于近一年数据的92.15分位。

宏观解读

1、世贸组织上调2025年全球货物贸易增长预测至2.4%，但下调2026年展望至0.5%。

2、美国关税政策持续存在，对全球贸易造成压力，增加贸易成本。

3、美国计划对部分起重机征收100%关税，影响全球供应链效率。

4、2025年上半年，人工智能相关商品贸易同比增长20%。

行业要闻

1、中方在世贸组织总理事会会议上呼吁成员集体应对贸易动荡。

2、加拿大8月贸易逆差扩大至63.2亿加元，高于预期的55.5亿加元。

投资建议

1、关注AI相关贸易增长带来的短期机会：全球人工智能相关商品贸易增长显著，2025年上半年同比增长20%，占全球贸易同比增长的近一半。短期内，人工智能相关产品的贸易增长将继续推动全球贸易量上升，带动贸易行业的业绩增长。投资者可关注在人工智能产业链中具有布局的贸易企业，抓住技术革新带来的市场机遇。

2、警惕关税政策和贸易动荡带来的长期风险：美国关税政策持续对全球贸易构成压力，WTO下调2026年全球贸易增长预期至0.5%，反映出贸易限制和政策不确定性将影响长期贸易增长。投资者应密切关注国际贸易政策动态，防范贸易摩擦升级和政策变化可能给贸易行业带来的下行风险。

风险提示

全球贸易面临政策不确定性和贸易动荡局势，关税措施可能增加贸易成本，抑制贸易增长，投资者需警惕国际贸易环境恶化对贸易行业带来的风险。