要点:

1、月度投资策略。我们在2015年二季度投资策略中着重提出要关注医药行业“触网、改革、并购”等主题性投资机会。

我们认为,随着国家对于民营医疗行业的支持力度加大、公立医院改制以及民营医院盈利能力提升,越来越多的医药企业开始涉足医院的经营;医保控费、药品降价、反商业贿赂等因素迫使医院更加重视对于医事服务费的提升,进而促进了医疗器械和检测试剂的需求增长;国家对于民营资本进入健康服务行业的政策支持,使得健康服务业以及作为其支撑的医疗器械行业内的并购整合机会进一步加大。2014年医药生物板块发生130多宗并购整合,大部分涉及医疗器械、服务以及生物医药等领域,在A股以外的资本市场的相关并购整合更为激烈,预期随着资本热情进一步提升,医药生物行业内的资本整合机会值得持续关注。

2015年两会时期,李克强总理的政府工作报告中首次提出制定“互联网+”行动计划,即把互联网运用到传统行业中,如互联网+医疗。通过互联网技术将原有的医疗模式进行改变,使原来医院、医生、病患多方之间的信息孤岛有效的连接起来,有利于医疗资源利用效率的提升,将促进全国医保信息化统一平台的建立、实现医保控费的细化。

作为战略新兴产业发展的重点,生物医药在人体免疫方面所具有的独特的作用越来越受到重视,随着国内外技术进步和成果的不断转化,在疫苗、血液制品、基因检测、干细胞研究等方面,我国生物制品板块也将具有良好的市场前景。看好通过并购积极拓展产品线、提前布局医药电商等方式实现自我革新的具有独家产品中药龙头企业的发展稳定,同时贵州省内的中药企业受到地方政府大力支持、未来有望进一步发展壮大;原料药企向制剂药企转型的化药企业以及国企改革带来的资源整合红利预期的投资机会成为看点。预计2015年网售处方药将开放,提前布局网上医药电商的企业也具有投资机会;同时药价的放开,有利于如血液制品等供需严重不平衡的药品的价格上涨,也带来了相关投资机会。。

2、风险提示。1)招标政策变化的风险;2)原材料价格大幅上涨风险;3)资源整合进度低于预期风险;4)经营性风险;5)模拟组合只是展示一种投资思路,不作为买卖股票的建议。