脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

受益低碳转型的清洁能源！天然气市场发展空间广阔？

天然气是一种优质、高效、清洁的能源，存在于地下岩石储集层中。近年来，随着经济的快速增长、环保意识的不断提升以及能源结构调整的推进，天然气作为清洁能源在我国的地位日益重要。我国天然气市场呈现出蓬勃发展的态势。

需求方面，城市燃气和工业燃料为主要需求，天然气发电增长较快。“十四五”期间，煤改气工程仍将持续开展，工业燃料作为“煤改气”重要领域，有望在政策扶持下快速发展，尤其是食品加工、制药等能源成本占比不高的行业，更加容易接受“煤改气”。城市燃气方面，随着我国不断推进新型城镇化向纵深发展，城镇人口规模将持续扩大，从而作为清洁高效能源的天然气需求有望提升。随着第三产业在经济中占比不断提高，餐饮、旅游、住宿等产业快速发展将有力拉动商业领域燃气用量。

机构预计2023年我国天然气需求将自疫情后呈现恢复性增长，全年天然气消费量预计达到3865亿立方米。按照十四五现代能源体系规划，2025年天然气消费量将达到4200-4600亿立方米，复合增速达到7%左右。

供给端来看，我国天然气资源较为丰富，但资源探明率较低，随着勘探的不断深入，未来国产气产量有望不断上行。与此同时，我国天然气管网建设取得了巨大进展。为满足不同地区、不同领域对天然气的需求，我国天然气管网建设不断扩大。目前，我国天然气管网已经覆盖了大部分城市和重要工业区域，实现了供应的基本普及。此外，政府还积极推进跨区域天然气管网的建设，提高了天然气资源的交通能力，进一步促进了天然气市场供应的发展。

另外，在进口管道气方面，中俄天然气管道东线供应量稳定增加，且正在积极推动远东管道及西伯利亚力量2号天然气管道。进口LNG方面，近年我国LNG接收站建设加快进行，LNG接收能力也在快速提升。因此，可以判断，中国天然气供应未来也将维持稳定较高的增长。

价格端，为推动天然气市场的健康发展，政府逐步放开了天然气定价和销售价格的管制，引入了市场竞争机制。同时，通过建立天然气交易市场，推行合同能源管理，促进了天然气市场的供需平衡和价格的形成。今年以来，天然气上下游价格联动工作正在积极推动之中，目前包括内蒙、湖南、河北等多地已经开始启动顺价方案。预期随着顺价机制的推动，国内天然气价格仍然存在上涨的可能性。

综上，我国天然气市场在供需、管网建设和市场化改革等方面取得了显著成就。未来，随着我国经济的持续发展和清洁能源需求的增加，天然气市场将呈现更加广阔的发展前景。上市公司投资机会方面，广汇能源是在国内外同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业。公司建成了以液化天然气（LNG）、甲醇、煤焦油为主要产品，以煤化工产业链为核心，以能源物流为支撑的综合能源产业体系。

Ⅱ

一二三五八战略紧跟潮流，信创业务赋能的税控龙头！

航天信息：公司自成立以来,坚持服务国家战略、服务国计民生,承担了国家“金税”“金卡”“金盾”等重点信息化工程，依托航天的技术优势、人才优势和组织大型工程的丰富经验,坚持“以市场为导向、以客户为中心”的企业理念,以信息安全为核心,重点发展金税、金融科技服务、智慧、网信产业,并积极拓展海外市场。

标签：税控龙头、四大业务、国资控股、信创产业链

看点一：税控龙头

公司是国内税控龙头，依托航天的技术优势，面向政府、企业信息化市场，提供信息技术服务和一体化解决方案，是国家大型信息化工程和电子政务领域的主要参与者，截至2019年底，累计税控产品用户数量已超过1,700万，税务终端产品销售规模超过2万台，市场占有率第一。

研报菌划重点：公司是航天科工旗下信息技术领域上市平台，核心看点是AIGC技术以及信创为业务进一步赋能，带来新增长。

看点二：国资控股

公司股权集中且实际控股方为国务院。公司第一大股东为中国航天科工集团，持股比例40.02%；公司架构不断优化，子公司精简整合注重质量，结合各分子公司所处地域、市场竞争环境、研发水平等，以提高资产运营效益、强化运营管理和提升市场竞争能力为目标，开展了公司内部资产重组与优化工作。

资料来源：Wind，国海证券研究所

研报菌划重点：公司大股东实力雄厚，是中国航天强国建设和国防武器装备建设的主力军、中国工业信息化发展的领军企业。

看点三：四大业务

公司提升在国家信息化建设领域的战略地位，成为国资委指定的三家密码供应商之一，加密经济产业势头良好，业务涵盖四大板块，重点发展金税业务、金融科技服务、智慧业务、网信产业，并积极拓展海外市场，利用云商务+云政务+云企业服务三大核心能力积极向“平台+产品+服务”转型。

资料来源：公司官网，国海证券研究所

研报菌划重点：公司网信与智慧业务增长，防伪税控业务有所下滑，符合行业发展趋势。

看点四：信创产业链

公司全面覆盖信创产业链，依托信息系统集成及服务一级资质、建筑智能化系统设计专项工程设计甲级资质、涉密信息系统集成甲级资质，全面覆盖相关产业链，网信业务涵盖咨询、集成、软硬件和实施运维四大板块，同时也是国家网信产业安全可靠建设领域的重要参与者，拥有众多部委及省级安全可靠网信项目成功案例。

研报菌划重点：公司逐步构建了全方位、多品类的信创产品体系，积极把握“信创”机遇，业务迅速崛起。

看点五：新战略

公司明确“一二三五八”发展思路，航天信息紧跟数字经济发展大潮，立足内外环境变化，在“十四五”既定规划基础上，系统研究提出新战略，研究形成数字政府和企业数字化两个产业规划和数字技术与产品体系规划，关键产业领域战略举措有序推进，成为国家信息安全的“守护者”与国企改革创新的“排头兵”。

研报菌划重点：展望未来，航天信息将聚焦新战略、打造新航信，以“战略新高度、创新新速度、产业新维度、改革新动能、精神新面貌”的全方位崭新姿态，大步迈向新征程。

参考资料：

1、20230925-国信证券-天然气行业专题：天然气市场快速发展，看好龙头企业量价弹性

2、20230922-国海证券-航天信息-600271-公司报告：财税主业再启航，“数据+信创”新引擎提速

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由九方智投黄波编辑整理(登记编号：A0740620120007）