报告摘要：

2016年稀土价格涨跌不一

2016 年轻稀土价格上涨明显，大部分中重稀土价格有所下跌。价格出现明显上涨的品种有镧、铈、铽、钬、镱，价格出现明显下跌的品种有钐、铕、钇、饵、镥，其他品种均有小幅涨跌。稀土氧化物与稀土金属和铁合金价格变动方向和幅度大致相似，氧化镧铈与金属镧铈由于生产工艺不同价格有一定程度背离。

今年开工率整体下滑，但近期有所上涨，低端磁材产能过剩2016年稀土分离企业开工率整体下滑，近期有小幅回升。由于今年大部分稀土价格下跌，而打黑行动使得稀土矿供应量相对紧张，冶炼分离企业面临产品与原料价格倒挂，被迫关停。中低端磁材大幅减少，使得多数稀土金属企业停产减产。

然而部分企业仍在扩产，使得行业产能过剩加剧。

稀土行业“十三五”规划出台，多种措施提高行业整体经济效益工信部编制了《稀土行业发展规划（2016-2020年）》，争取到2020年使得我国稀土行业创新能力大幅提升、集约化程度明显提高、支撑能力显著增强、行业管理得到加强以及应用产业可持续发展，并且制定了控制总量、加强环保、高值利用等具体目标，力争提高我国稀土行业的整体经济效益。

稀土在环保、提高燃烧效率、永磁材料方面应用前景广阔稀土在机动车尾气净化催化剂、催化燃烧、石油催化裂化、永磁材料等领域的前景广阔。每年有五分之一的在用车需要更换催化器，市场前景巨大；催化燃烧在能源供应领域、家庭与小功率发热设备和干燥及食品加工领域有重要应用；风力发电、新能源汽车、节能高效电机是高端永磁材料的三大增长点。

未来几年稀土产量不会出现大幅增长，价格有望回升自从国家对稀土黑矿进行了突击性及常态化的打击后，私挖盗采现象得到了遏制。

六大稀土集团成立后，其他合法稀土开采企业均应向六大集团靠拢，非法企业关停，未来稀土开采权证仅向六大集团发放。稀土作为战略资源，国家对稀土的保护力度将加大。我们认为我国稀土供应不会出现大幅增长，价格有望回升。

风险提示：稀土需求低迷，国外稀土矿供应量增加