核心要点

行情回顾

1、小金属板块本周涨幅5.64%，远超沪深300的0.82%，在131个板块中排名第12位，周内单日排名波动较大，7月11日涨跌幅排名第2位，显示出市场对小金属板块的高度关注。

2、本周小金属板块主力资金净流入33.12亿元，资金呈现大幅流入态势。7月10日和7月11日分别净流入16.56亿元和22.00亿元，反映出机构资金对小金属板块的青睐。

3、板块内个股本周多数上涨，龙头股表现突出。北方稀土上涨21.66%，盛和资源上涨18.12%，广晟有色上涨17.65%，中国稀土上涨16.30%。仅西部材料和中矿资源小幅下跌，跌幅分别为2.81%和0.49%。

4、截至7月11日，小金属板块市盈率（TTM）为107.72，处于近一年99.59分位水平；市净率（MRQ）为4.06，达到近一年100分位。当前板块估值已逼近历史高位，需警惕估值回调风险。

宏观解读

1、受上游原料供应收紧和下游消费刺激政策影响，2025年一季度以来，稀土市场活跃度高于上年同期。4-5月稀土价格短暂回落，但随着国家政策明朗，稀土行业关注度提升，产品价格回升。北方稀土对稀土价格走势持乐观态度。

2、北方稀土发布业绩预告，预计2025年上半年实现归母净利润9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71%；扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，同比增长5538.33%至5922.76%。公司强化全面预算管理，深化降本提质增效，取得显著成效。

行业要闻

1、北方稀土发布上半年业绩预告，净利润预增超55倍，引发资本市场高度关注。公司股价高开近8%，市场反应强烈。

投资建议

1、短期关注稀土价格回升带来的投资机会：近期稀土市场价格企稳回升，北方稀土等龙头企业业绩大幅增长，带动了小金属板块整体走强。本周小金属板块涨幅达5.64%，排名靠前，主力资金净流入33.12亿元，市场关注度显著提升。建议投资者短期关注稀土相关企业的投资机会，特别是业绩预增、行业地位突出的公司，可能获得超额收益。

2、长期看好小金属行业供需格局改善：从长期来看，小金属行业受益于下游需求的持续增长和供给端的收紧，尤其是钨、钼等品种价格创历史新高，行业龙头通过加强管理、技术创新等措施，盈利能力大幅提升。全球制造业升级带来对高端材料的需求增加，未列入出口管制的成品出口有望增长。建议投资者长期关注行业基本面良好的小金属企业，分享行业发展的红利。

风险提示

小金属价格波动大，行业受政策影响明显，存在国际贸易摩擦等风险，投资者需警惕市场波动带来的不确定性。