事件：（ 1）公司公告，预计公司2018 年前三季度归母净利润为7.80-9.35 亿元，同比增长50-80%。（2）公司公告回购股份预案，拟以不高于30 元的价格回购3-6 亿元公司股票。

点评：

1.三季度业绩高增长：订单增加、毛利率提升

公司2018 年前三季度业绩预计增长50-80%，主要原因是：（1）主营业务高增长：公司致力于拓展专网通信产品的投入与研发，订单饱满，致使收入增加；（2）专网通信产品毛利率的提升；（3）非经营性损益的影响较小：非经常性损益影响为1800 万元到2000 万元，上年同期为1730 万元。

2.拟回购3-6 亿元股份，彰显公司信心，提高公司凝聚力和竞争力

基于对公司未来发展前景的信心和基本面价值的判断，结合公司经营情况、财务状况以及对未来发展前景，推进公司长远发展，公司拟在方案审议通过后的6 个月内，用自有资金或自筹资金以不高于30 元的价格回购3-6 亿元公司股票。公司拟大额回购公司股票，彰显公司对未来信心，同时该回购计划用于员工持股计划或股权激励计划，将公司、员工、股东利益统一，有利于提高员工凝聚力和公司竞争力。

3.公司专网通信业务持续增长可期

公司自2014 年确定打造大通信产业闭环，积极参与军民融合发展战略以来，在做好传统光纤、光缆通信产品基础上，积极进行产品的延伸和拓展，从专网通信产品简单加工入手，逐步承接专网通信产品多环节生产制造业务，未来持续增长可期。

4.量子通信+电子围栏，打造国家级信息安全平台

公司在和中科大、清华大学、国防科大等高校紧密合作的基础上不断引进消化吸收，产品不仅已经实现党政军的稳定高可靠安全通信，同时还在向金融等重大领域逐步延伸。

5.投资建议

我们维持盈利预测，预计公司18-19 年归母净利润分别为12.8/20.2亿元，维持“买入”评级。

风险提示：专网通信产品交付进度不及预期；子公司业绩不及预期；股份回购可能不完全落地风险；