近几日随着港股行情走强，创新药概念也再度成为风口。

从近5日涨幅来看，港股创新药板块已有多达10余只个股累涨超过10%，而同期恒指大盘仅涨约3%。

消息面上，近日，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动，今年首次新增的商保创新药目录。

此外，据国投证券跟踪研究，截至2025年5月的进院数据显示，多个2025年新纳入医保国产创新药产品正在快速进院中，涉及康方生物(09926.HK)、恒瑞医药(01276.HK)等行业龙头。

而从入院总体数量来看，截止5月底入院数据超200家的品种，也包括云顶新耀(01952.HK)、百济神州(06160.HK)、先声药业(02096.HK)、绿叶制药(02186.HK)等港股上市药企旗下产品。

另一方面，由于港股行情已进入中报窗口期，医药股整体业绩看点也颇受市场关注。

7月10日，CRO龙头药明康德(02359.HK)公告称，预计上半年实现经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44%。翌日公司H股便迎来放量拉升，刷新年内新高。

而创新药方面，由于年内BD授权交易持续景气，目前业绩预期也较为高涨。2025上半年中国创新药License out总金额更是已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。

展望7月行情，中邮证券研究称，创新药继续在海外大额BD预期催化和支持创新药发展的政策文件刺激下走势持续向好，接下来的25年医保谈判、集采优化等政策持续推进，政策面和资金面双重驱动，创新药板块表现有望持续走强。

交银国际则认为，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力。且基于当前国产创新药资产储备丰富且交易性价比仍显著，及跨国药企(MNC)存在专利悬崖的补缺需求、海外投融资边际改善，预计2025下半年至2026年出海交易热度仍将延续。