事件：

公司发布了2022 年中报，2022 年上半年实现营收47.29 亿元，同比增长5.27%，归母净利润2.31 亿元，同比增长7.70%，扣非归母净利润1.67 亿元，同比减少5.23%。

点评：

业绩符合预期，受疫情封控影响Q2 业绩下滑。公司Q1 新签订单53.97亿元，同比增48.87%，实现收入38.66 亿元，同比增35.07%，实现归母净利润1.57 亿元，同比增30.24%，增长势头良好。上海于3 月初爆发疫情，3 月30 日起正式实施全域静态管理，至6 月1 日解封。上海疫情导致公司业务拓展及工程施工进度受限，致使Q2 业绩下滑。

公司作为上海稳增长主力之一，下半年预将迎来显著修复。公司是浦东国资领域内唯一一家以工程施工为主业的上市公司，承建了浦东机场北通道等重点项目，是浦东新区基建市场排头兵，与多部门保持良好的合作互动关系。我们预期，随着上海全面复工复产以及一系列重点投资项目的推进，公司作为稳增长主力军之一，预将承担大量工程建设任务，全年业绩仍将实现较快增长。

资金来源充足，保障未来发展需求与业绩释放。2022 年4 月，公司股东大会审议通过关于公司拟发行不超过70 亿元债券类产品的议案；5月，以公司作为原始权益人的国君-首创-浦东建设德勤园资产支持专项计划收到上交所无异议函，该专项计划发行总额不超7.17 亿元；6月，公司不超过20 亿元的公司债注册申请获批；7 月，公司不超过10亿元的绿色债注册申请获批。充足的资金来源保障了公司未来业务的投入需求与业绩实现。

维持“买入”评级。根据公司实际业绩调整盈利预测，预计公司2022年~2024 年EPS 为0.64/0.78/0.92 元，对应PE 为10.42/8.61/7.27 倍。

风险提示：疫情影响，基建投资不及预期，业绩预测及估值判断不及预期