投资要点:

给予通信行业“增持”投资评级。5 月份推荐组合:烽火通信、光迅科技、海兰信、科华恒盛,关注星网锐捷,组合侧重一季报及中报展望超预期个股,并兼顾估值、业绩、市值及短期催化剂。

运营商方向:大视频时代、流量爆发增长,对运营商业务结构、业务模式已逐渐带来巨变,关注中国联通、鹏博士等。

互联网基础设施方向(IDC&云计算):继续推荐科华恒盛(“买入”评级)、关注紫光股份;流量爆发增长、网宿科技1 季报再超预期,关注网宿科技在云服务方向、高升控股在CDN/数据中心布局的进展。数通网络设备建议关注星网锐捷、紫光股份,同时网红经济催动直播风来,星网锐捷旗下K 米拓展直播板块潜力大。

光通信方向:继续推荐烽火通信(“买入”评级)和光迅科技(“买入”评级),关注中兴通讯的超跌机会,以及1 季报业绩超预期、估值相对合理的中天科技、亨通光电分别在海底观测网、大数据方面的转型拓展。

大数据&互联网流量方向:推荐亿阳信通(“买入”评级),关注公司定增批文5/4拿到后、现价与三年期定增价20%以上倒挂的套利机会,其次关注初灵信息、天源迪科、东方国信(“买入”评级)。流量高速增长、运营商业务结构2015 年实现向数据业务为主的结构性变迁,推动第三方流量经营市场快速增长,关注高鸿股份、荣信股份等。

专网方向:宽窄带融合是未来大趋势,相应宽窄带融合标准和试验网的成熟,有望推动2017~2018 年国内、国外专网市场迎来投资大的提升。国内以海能达为首的专网企业在宽窄带融合解决方案方面,对MotorolaSolutions、EADS预期有实现弯道超车的优势,关注海能达、东方通信、海格通信等

国防信息化方向:重点关注海防信息化和卫星通信、北斗及无人机方向。海防信息化方向,继续推荐海兰信(“买入”评级),关注金信诺、中天科技等;卫星通信、北斗及无人机方向,关注华力创通、信威集团、华讯方舟、海格通信、振芯科技等。

主要风险因素:市场及相关板块的系统性估值波动。