投资要点：

公司发布2014年前三季度业绩预增公告：预计公司2014年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长600%以上，即超过1亿元。业绩同比大幅增长的原因主要是：主营业务收入同比实现较大幅度增长，并在应收账款催收及费用控制上采取了一些有力的举措，改善了公司的应收账款结构，从而促进了本期业绩的大幅提升。

业绩反转趋势确定，全年高增长无忧。公司风电机组业务凭借行业良好的复苏趋势，有望在今年取得翻番以上的收入增长；高压电气业务由于“产能投放+渠道拓展”的因素驱动，2014年也有望录得接近50%的增长，主营业务大幅增长是公司今年业绩反转的最主要原因。公司业务存在较为明显的季节性，传统下半年特别是四季度是收入、利润确认的高峰期，公司前三季度确认利润超过1亿元令我们对其全年2.09亿元的盈利预测更具信心。

应收账款催收以及费用控制得力。公司加大应收账款催收力度，2014年中报应收账款周转率为0.44，相比去年同期0.37明显提高。应收账款结构改善将显著降低公司的资产减值损失，对公司整体业绩具有正面影响。2014年中报公司营业收入同比增长53%，但三项期间费用相比去年同期几乎持平，费用控制得力有效提高了公司整体经营业绩相对于收入增长的弹性。

维持盈利预测，维持“买入”评级。我们预期2014-2016年公司实现每股收益0.40元、0.56元和0.73元，2013-2016年复合增长率105%。目前对应2014年28倍、2015年20倍PE。公司作为国内主流风电主机制造企业，凭借风电行业整体复苏迎来业绩反转契机，未来风机出货量持续增长带动公司整体业绩上行；电器业务在募投项目投产后也将继续稳步增长；公司对环保业务抱有较高期望，希望未来三年内能和原有两项业务形成“三足鼎立”。我们维持对公司的“买入”评级，12个月目标价14元，对应2015年25倍PE。