投资要点:

2015 年新能源行业在国内外市场的双重提振下,景气度维持高位。我国风电、光伏全年新增装机规模有望分别达到15GW 和23GW 以上再装新高;核电项目审批提速,在建规模进一步增加。同时,我国光热发电和锂电池阶梯利用市场有望逐步开放。我国已经成为在新能源领域年新增装机量最大、以及未来发展潜力最大的国家。提升新能源占比是最终目的。虽然从近期我国电力需求数据来看,总体电力需求增速回落。但我国发展新能源行业的最终目的是提升其在能源消耗中的占比,到2020年达到15%。

光热来袭,新能源领域新秀。我国第一批1GW 光热示范电站将在2016 年开工,后续项目审批和建设也有望提速。预计“十三五”期间我国光热发电市场空间将突破千亿,国内光热电站总包、光热装备制造企业正在加快布局,进一步增强国内光热电站总包能力和相关装备的进口替代。其中,总包商最具发展潜力。

光伏装机目标上调概率大。预计“十三五”光伏装机目标提升至150GW,较原定目标增长50%。在装机量增长和强装预期增强的背景下,龙头光伏装备制造企业有望受益。同时,利用互联网思维,结合大数据手段提升光伏电站效率、及降低度电成本企业,未来业绩提升空间大。

核电重启,装备先行。“十三五”核电重启已毫无悬念,三代核电技术将成为我国核电建设、以及技术出口的主流技术,AP1000、华龙一号均具备发展潜力。重点关注在两方面均有布局的设备类企业。

风电强装临近尾声。风电标杆电价下调预期导致强装,参照德国电价下调案例,根据度电成本,小幅调降电价对装机影响不大。预计“十三五”期间国内风电装机仍将维持高位。在弃风率降低的情况下,风电运营企业业绩弹性较大。

锂电池阶梯利用,进入公众视野。新能源车销量快速增长,带动存量锂电池规模提升,我国政府已发布锂电池回收相关政策,规范、引导行业发展,锂电池回收和阶梯利用在国内市场将逐渐打开。

公司推荐:重点推荐 – 首航节能( 002665)、龙泉股份(002671)、华仪电气( 600290)、中海阳(430065)。

风险提示:新能源补贴撤销、限电比例超出预期