铜基本面继续恶化。LME铜库存1月29日增加5975吨至213675吨，为2004年5月以来最高水平，较2006年年初增加近一倍。在美国经济放缓、库存不断上下振荡情况下，显示目前的LME期铜价仍未使供求平衡，仍有进一步下探的要求。

镍可能成为2007年的“金属之星”。LME期镍则在1月下旬连续七个交易日触及纪录新高，在试探39000美元/吨未果后引发多头平仓盘抛出，价格有小幅回落。预计价格的小幅回落趋势不太可能持续，因正值镍库存减少之际，罢工威胁将会支撑价格。Xstrata萨德伯里镍矿的果真发生劳资纠纷，那么镍价恐会进一步上涨。

其他金属基本面依然向好。期锡上周亦创下12500美元的新高，因对于印尼炼厂运作的不确定因素依然持续。同时锡库存的下降支持锡价继续创新高。期铝上周曾上涨至2848的1月份高点，因为市场担忧几内亚用于生产铝的铝土矿供应状况，该国大范围罢工已使出货中断，减缓铝的供应程度。期锌本周库存重新开始小幅下降，因为2月份第2周美国铅锌年会期间将确定2007年度的锌冶炼加工费，预期在此之前，市场将保持相对稳定，以利矿山方面和冶炼厂的谈判。

重点关注股票：铝行业中深加工企业，如南山铝业（600219.SS）、栋梁新材（002082.SZ）和上海期货交易所锌期货推出后的收益锌企业，如中金岭南（000060.SZ）、驰宏锌锗（600497.SS）等锌资源和冶炼企业。