格隆汇11月7日｜群益证券(香港)研报指出，安琪酵母2025年前三季度录得归母净利润11.2亿，同比增17.1%，单三季度录得归母净利润3.2亿，同比增21%，Q3盈利略低于预期。Q4该行对公司境外业务维持积极展望，国内方面也有望实现一定回暖；中长期看，海外市场仍有较大的拓展空间，近几年公司也开拓了酵母蛋白、合成生物等多个业务方向的探索，未来成长空间逐步拓宽。维持盈利预测，预计2025-2027年将分别实现净利润16.4亿、19.3亿和22.4亿，分别同比增23.6%、18.1%和16%，EPS分别为1.89元、2.23元和2.59元，当前股价对应PE分别为20倍、17倍和14倍，关注新榨季糖蜜价格，维持“买进”的投资建议。