证券代码：600298证券简称：安琪酵母

安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-003

?特定对象调研?分析师会议

?媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

类别?新闻发布会?路演活动

?现场参观?电话会议

?其他线下调研活动主题安琪酵母股份有限公司2025年度业绩说明会

调研时间2026年4月2日上午9:30-10:30

董事长：熊涛

董事、总经理：肖明华上市公司

独立董事：涂娟接待人员姓名

董事会秘书：高路

财务负责人：姜德玉

上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/）

地点/方式网络文字互动

问题1：请问2025年财报比2024年财报存货增加了10亿左右，请问主要是什么增加了，各类存货的占用资金比例是多少？答复：公司2025年并购了晟通糖业，糖的库存有所增加。同时，公司产能在逐步扩张，生产所需原料、自制半成品库存也有所增加。

问题2：2025年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加

投资者关系活动50.19%，公司主要原因解释为销售商品收到的回款增加。但参考本主要内容介绍年度合并资产负债表，公司的应收账款、应收票据、应收款项融资余额同比并未有显著变化，请解释其中差异的原因。

答复：公司2025年度营业收入同比增长10.08%，而应收款项余额未出现同比例上升，说明公司在收入规模扩大的同时，回款效率有所提升，这也部分解释了经营活动现金流净额同比增幅较大的原因。

问题3：看财报，酵母深加工类今年是119亿，对应2024年是108亿，也就是说今年增加了10亿，主要是哪些品类增加，酵母蛋白，抽提物分别是多少？答复：公司2025年度酵母、酵母抽提物、酵母蛋白业务均有增长，具体明细未对外披露。

问题4：请问25年埃及工厂的利润率相较于24年有一定下降，是因为价格原因还是成本提升？

答复:公司产品价格整体比较稳定，利润水平受原材料价格、产品结构等多方面因素影响。

问题5：请问今年成本优势预计在第几季度呈现？预计下降多

少？对于产品售价影响大吗，是否产品会降价？答复：公司已完成2026年度糖蜜采购计划，采购价格较上年同期有所下降。公司的产品价格比较稳定，产品定价以市场化为原则，综合考虑多方面因素来确定。

问题6：请问公司业务在非洲的开展情况如何？了解到乐斯福

在非洲也有布局，目前非洲的竞争激烈吗？介绍一下公司在非洲市场的竞争优势。

答复:非洲是公司海外业务的重点优势区域。目前公司在埃及建有酵母工厂，依托本地化生产基础，通过持续提供优质的产品质量、高效的服务响应以及推进销售团队本地化，不断提升公司品牌影响力及市场竞争力。

问题 7：公司推出的酵母衍生品以高倍鲜味拟替代味精、I+G，那么 2025 年以来味精、I+G 价格处于底部，公司相关产品是否还具备竞争力呢？

答复:酵母抽提物作为一种天然的食品配料，在调味品行业相比食品添加剂具有竞争优势。随着消费者对健康饮食关注度的持续提升，其市场需求预计将持续增长。

问题8：请问公司海外收入增长主要是哪些地区贡献的？未来

持续增长动力在哪里？

答复:公司海外优势区域集中在中东、非洲、东南亚等。当前公司在海外的市占率远低于国内，市场空间还很大，未来公司会通过优质的产品质量、高效的服务、销售人员本地化等方式，推动海外业务实现高质量、可持续的增长。

问题9：请问公司2025年酵母及衍生品国内市场的价格是否有

向下调整？因为公司年报中国内毛利是下降的，但糖蜜成本又是下降的。如何展望后续国内酵母及衍生品的毛利趋势？答复：酵母行业竞争格局比较稳定，价格不会出现大幅调整。

公司2025年度食品原料、制糖等低毛利业务板块销售占比提升，一定程度上影响了国内整体毛利率水平。酵母及衍生品毛利率受原材料成本等多方面因素影响。

问题10：安琪对存货成本的计量方法是月末加权平均法吗？

答复:是的，采用月末加权平均法。

问题11：请问公司2025年酵母蛋白的销售额和毛利率？公司

将该业务是划分到食品原料吗？

答复：酵母蛋白是公司重点培育的战略性新兴业务，目前市场需求旺盛，公司还有产能扩建计划，未来有望成为公司重要的业绩增长点，具体的财务数据未对外披露，该业务划分在酵母及深加工产品。

附件清单无

交流过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严备注

格按照有关制度规定，不存在未公开的重大信息泄露等情况。